L'avanzo commerciale del Canada sale a 5,35 miliardi di dollari canadesi a settembre

Un avanzo trainato da greggio e oro

Statistics Canada ha reso noto mercoledì che l'avanzo commerciale del Canada è salito a 5,35 miliardi di dollari canadesi a settembre, contro i 4,95 miliardi di agosto dopo la revisione. Gli economisti intervistati da Bloomberg si aspettavano 5 miliardi.

Il dato di testa sembra mostrare un Canada che assorbe lo shock dei dazi. Non è così. Le esportazioni totali sono cresciute dello 0,2 per cento a settembre. Quelle al netto di energia e prodotti metallici e minerali non metallici sono però calate del 5,6 per cento, secondo Statistics Canada. I volumi esportati sono diminuiti del 4 per cento, il calo percentuale più forte da gennaio. Otto delle 11 sezioni di prodotto hanno registrato esportazioni in flessione. L'avanzo dice più sui prezzi che sulla domanda.

Le esportazioni di energia sono aumentate dell'8,2 per cento, perché prezzi più alti hanno sostenuto le spedizioni di petrolio greggio e bitume. I prodotti metallici e minerali non metallici sono cresciuti dell'8,6 per cento, grazie ai maggiori acquisti statunitensi di oro detenuto dal Canada. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono salite dello 0,7 per cento e l'avanzo bilaterale è passato da 12,1 a 12,3 miliardi di dollari canadesi.

Le importazioni sono calate dello 0,3 per cento, e del 2,5 per cento in volume. Le importazioni da paesi diversi dagli Stati Uniti sono diminuite dell'1,4 per cento, per le minori spedizioni da Cina, Giappone e Messico, soprattutto autovetture e furgoni leggeri.

Le spedizioni verso il resto del mondo sono andate nella direzione opposta. Le esportazioni verso paesi diversi dagli Stati Uniti sono calate dell'1,1 per cento, il secondo calo consecutivo dopo il massimo record di luglio. A trainare la flessione sono state le minori esportazioni di oro verso il Regno Unito, di carbone e grano verso il Giappone e di gasolio e grano verso il Perù. Le maggiori spedizioni di rame, carbone e petrolio greggio verso la Corea del Sud le hanno in parte compensate.

Un mese di dati, due mesi e mezzo di dazi

Gli Stati Uniti hanno imposto dazi del 50 per cento ai sensi della Sezione 338 del Tariff Act del 1930 sui prodotti canadesi, in vigore dal 22 agosto. Ottawa ha risposto l'8 settembre con controdazi del 15, 25 o 50 per cento su 27,6 miliardi di dollari di importazioni statunitensi. Secondo le stime dell'economista Trevor Tombe, i prodotti colpiti valgono circa il 5 per cento delle esportazioni canadesi.

Settembre è il primo mese intero di dati commerciali da quando quei dazi sono entrati in vigore. Le ricostruzioni pubblicate non concordano sulle dimensioni della lista colpita. The Hub e The Strand indicano entrambi 27,6 miliardi di dollari. Il servizio di Bloomberg sull'uscita dei dati commerciali parla invece di dazi della Sezione 338 su 20 miliardi di dollari di prodotti canadesi a fine agosto. La discrepanza resta irrisolta.

Dopo le pressioni della senatrice del Maine Susan Collins per un alleggerimento, Trump ha esentato 22 prodotti dal dazio del 50 per cento e ne ha aggiunti 100 nuovi, in vigore dal 30 ottobre.

Il 28 ottobre Carney ha detto che i negoziatori canadesi, su un accordo, «non sono in quella posizione in questo momento». Ottawa firmerebbe solo a condizioni favorevoli ai propri interessi, ha aggiunto. Un'intesa quadro raggiunta secondo le indiscrezioni a Washington il 18 agosto avrebbe ridotto i dazi statunitensi sulle auto canadesi dal 25 al 15 per cento. I dazi su acciaio e alluminio sarebbero stati dimezzati al 25 per cento. Non è sopravvissuta.

Ognuna delle due parti accusa l'altra per le ore finali. Carney ha detto che gli Stati Uniti avevano cercato di limitare la capacità del Canada di firmare altri accordi commerciali, definendola una questione di sovranità. Il rappresentante commerciale statunitense Jamieson Greer ha dichiarato alla CBC News che i funzionari canadesi avevano esagerato l'ingerenza.

Il problema del 69,8 per cento

La diversificazione è l'altra metà della risposta di Ottawa, e i dati mostrano la distanza che resta da coprire. Ad agosto 2026 il 69,8 per cento delle esportazioni canadesi di merci è andato agli Stati Uniti, dal 66,1 per cento di luglio. È un mese diverso da quello dei dati commerciali di settembre citati sopra. Le esportazioni verso paesi terzi sono calate dell'8,5 per cento in quel mese, al 30,2 per cento del totale.

Carney si è posto l'obiettivo di raddoppiare le esportazioni extra-USA entro un decennio, con un Trade Diversification Corridors Fund da 5 miliardi di dollari canadesi in sette anni. Uno studio del Fraser Institute di Jock Finlayson e Steven Globerman conclude che le dimensioni e la vicinanza del mercato statunitense renderanno quell'obiettivo molto difficile da centrare.

Il petrolio spiega perché il cambiamento è lento. Global Affairs Canada indica che tra il 2015 e il 2024 il 97 per cento delle esportazioni canadesi di petrolio greggio per valore è andato agli Stati Uniti. Oleodotti e trasporti sono costruiti intorno a quel mercato.

L'Europa è l'alternativa più visibile. La presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha detto il 29 ottobre di stare discutendo della possibilità che il Canada diventi il primo membro associato dell'UE. Ha detto che la geografia esclude l'adesione piena. Secondo Politico, il giorno prima le capitali europee avevano respinto quel termine.

La Cina è il premio più grande sulla carta. Nella prima metà del 2026 è stata la terza destinazione delle esportazioni, con il 5 per cento delle merci canadesi esportate, dietro al Regno Unito al 9,21 per cento. L'UE nel suo insieme ha assorbito il 5,3 per cento. Ottawa ha anche firmato un partenariato strategico con la Cina, un accordo commerciale con l'Indonesia e intese su investimenti e minerali critici con gli Emirati Arabi Uniti.

Cosa succede ora

Il 24 agosto Trump ha minacciato di portare al 50 per cento i dazi su auto, camion e componenti auto canadesi dal 1° gennaio 2027. Quella data ora pende sulla parte della base export che già si sta riducendo.

Il commercio automobilistico va in entrambe le direzioni, ed è per questo che la minaccia pesa anche a Washington. Carney ha sostenuto che il Canada compra più auto di fabbricazione americana di quanto facciano insieme Regno Unito, Giappone e Cina. I dati del Census Bureau statunitense mostrano che gli Stati Uniti hanno esportato verso il Canada circa 12,3 miliardi di dollari di autovetture nel 2025. È circa il triplo dei 4,1 miliardi inviati insieme a Regno Unito, Giappone e Cina. Le cifre del Census includono le riesportazioni di merci straniere, quindi non misurano specificamente i veicoli di fabbricazione americana.

Il lato importazioni di settembre offre un indizio su quanto il settore sia esposto. Le importazioni totali di veicoli a motore e componenti sono calate del 9,1 per cento, perché problemi di approvvigionamento hanno causato fermi di lavoro non programmati negli Stati Uniti. Escludendo quella sezione, le importazioni totali sono cresciute dell'1,5 per cento.

I controdazi canadesi su 27,6 miliardi di dollari di importazioni statunitensi restano in vigore. Von der Leyen e Carney dovrebbero annunciare una cooperazione più stretta tra UE e Canada a un vertice a Montreal. Se questo produrrà qualcosa di più di un'etichetta è la questione aperta.