L'excédent commercial du Canada se creuse à 5,35 milliards de dollars canadiens en septembre

Un excédent porté par le brut et l'or

Statistique Canada a indiqué mercredi que l'excédent commercial du pays s'était creusé à 5,35 milliards de dollars canadiens en septembre, contre 4,95 milliards en août en données révisées. Les économistes interrogés par Bloomberg tablaient sur 5 milliards.

Le chiffre global donne l'impression que le Canada a absorbé le choc tarifaire. C'est faux. Les exportations totales ont progressé de 0,2 pour cent en septembre. Mais hors énergie et produits métalliques et minéraux non métalliques, elles ont chuté de 5,6 pour cent, précise Statistique Canada. Les volumes exportés ont reculé de 4 pour cent, la plus forte baisse en pourcentage depuis janvier. Huit des 11 sections de produits affichent des exportations en repli. L'excédent en dit plus sur les prix que sur la demande.

Les exportations d'énergie ont augmenté de 8,2 pour cent, la hausse des prix ayant gonflé les livraisons de pétrole brut et de bitume. Les produits métalliques et minéraux non métalliques ont progressé de 8,6 pour cent, portés par les achats américains d'or détenu par des Canadiens. Les exportations vers les États-Unis ont augmenté de 0,7 pour cent et l'excédent bilatéral s'est élargi à 12,3 milliards de dollars canadiens, contre 12,1 milliards.

Les importations ont reculé de 0,3 pour cent, et de 2,5 pour cent en volume. Celles en provenance de pays autres que les États-Unis ont baissé de 1,4 pour cent, sous l'effet de livraisons moindres depuis la Chine, le Japon et le Mexique, surtout des voitures particulières et des camions légers.

Les livraisons vers le reste du monde ont pris le chemin inverse. Les exportations vers les pays autres que les États-Unis ont diminué de 1,1 pour cent, deuxième recul consécutif après un record en juillet. La baisse s'explique par des exportations d'or moindres vers le Royaume-Uni, de charbon et de blé vers le Japon, et de diesel et de blé vers le Pérou. La hausse des livraisons de cuivre, de charbon et de pétrole brut vers la Corée du Sud l'a en partie compensée.

Un mois de données, deux mois et demi de tarifs

Les États-Unis ont imposé des tarifs de 50 pour cent au titre de la Section 338 du Tariff Act de 1930 sur les marchandises canadiennes, en vigueur le 22 août. Ottawa a répliqué le 8 septembre par des contre-tarifs de 15, 25 ou 50 pour cent sur 27,6 milliards de dollars d'importations américaines. Selon l'estimation de l'économiste Trevor Tombe, les biens visés représentent environ 5 pour cent des exportations canadiennes.

Septembre est le premier mois complet de données commerciales depuis l'entrée en vigueur de ces prélèvements. Les comptes publiés divergent sur l'ampleur de la liste tarifée. The Hub et The Strand la chiffrent tous deux à 27,6 milliards. Le compte rendu de Bloomberg sur la publication commerciale évoque des tarifs de la Section 338 sur 20 milliards de dollars de biens canadiens fin août. L'écart n'est pas résolu.

Après l'intervention de la sénatrice du Maine Susan Collins en faveur d'un allègement, Trump a exempté 22 produits de la taxe de 50 pour cent et en a ajouté 100 nouveaux, en vigueur le 30 octobre.

Carney a déclaré le 28 octobre que les négociateurs canadiens n'étaient « pas dans cette position pour l'instant » concernant un accord. Ottawa ne signerait que selon des conditions conformes à ses intérêts, a-t-il dit. Un cadre prétendument conclu à Washington le 18 août aurait ramené les tarifs américains sur les automobiles canadiennes de 25 à 15 pour cent. Les droits sur l'acier et l'aluminium auraient été réduits de moitié, à 25 pour cent. Il n'a pas survécu.

Chaque camp accuse l'autre pour les dernières heures. Carney a affirmé que les États-Unis avaient tenté de restreindre la capacité du Canada à signer d'autres accords commerciaux, y voyant une question de souveraineté. Le représentant américain au commerce, Jamieson Greer, a déclaré à CBC News que les responsables canadiens avaient exagéré l'ingérence.

Le problème des 69,8 pour cent

La diversification est l'autre volet de la réponse d'Ottawa, et les données montrent le chemin restant à parcourir. En août 2026, 69,8 pour cent des exportations canadiennes de marchandises allaient aux États-Unis, contre 66,1 pour cent en juillet. Ce mois est distinct des données de septembre citées plus haut. Les exportations hors États-Unis ont reculé de 8,5 pour cent ce mois-là, à 30,2 pour cent du total.

Carney s'est fixé pour objectif de doubler les exportations hors États-Unis en dix ans. Il s'appuie sur un Fonds des corridors de diversification commerciale de 5 milliards de dollars canadiens sur sept ans. Une étude de l'Institut Fraser signée Jock Finlayson et Steven Globerman conclut que la taille et la proximité du marché américain rendront cet objectif très difficile à atteindre.

Le pétrole illustre la lenteur du basculement. Affaires mondiales Canada indique que 97 pour cent des exportations canadiennes de pétrole brut en valeur sont allées aux États-Unis entre 2015 et 2024. Les pipelines et le transport sont construits autour de ce marché.

L'Europe est l'alternative la plus visible. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré le 29 octobre qu'elle discutait de l'adhésion du Canada comme premier membre associé de l'UE. Elle a précisé que la géographie excluait une adhésion pleine et entière. Les capitales européennes avaient rejeté le terme la veille, selon Politico.

La Chine est le plus gros lot sur le papier. Elle se classait troisième destination d'exportation au premier semestre 2026, avec 5 pour cent des exportations canadiennes de marchandises, derrière le Royaume-Uni à 9,21 pour cent. L'UE dans son ensemble en prenait 5,3 pour cent. Ottawa a aussi signé un partenariat stratégique avec la Chine, un accord commercial avec l'Indonésie et des accords d'investissement et sur les minéraux critiques avec les Émirats arabes unis.

Ce qui vient ensuite

Trump a menacé le 24 août de porter les tarifs sur les voitures, camions et pièces automobiles canadiens à 50 pour cent à partir du 1er janvier 2027. Cette date pèse désormais sur la partie de la base exportatrice qui se contracte déjà.

Le commerce automobile va dans les deux sens, ce qui explique le poids de la menace à Washington aussi. Carney a soutenu que le Canada achète plus de voitures construites aux États-Unis que le Royaume-Uni, le Japon et la Chine réunis. Les données du Bureau du recensement américain montrent que les États-Unis ont exporté environ 12,3 milliards de dollars de voitures particulières vers le Canada en 2025. C'est environ trois fois les 4,1 milliards envoyés au Royaume-Uni, au Japon et en Chine réunis. Les chiffres du recensement incluent les réexportations de biens étrangers. Ils ne mesurent donc pas spécifiquement les véhicules construits aux États-Unis.

Le volet importations de septembre donne un indice sur l'exposition du secteur. Les importations totales de véhicules automobiles et de pièces ont chuté de 9,1 pour cent, des problèmes d'approvisionnement ayant provoqué des arrêts de travail imprévus aux États-Unis. Hors cette section, les importations totales ont augmenté de 1,5 pour cent.

Les contre-tarifs canadiens sur 27,6 milliards de dollars d'importations américaines restent en place. Von der Leyen et Carney doivent annoncer un renforcement de la coopération UE-Canada lors d'un sommet à Montréal. Reste à savoir si cela produira autre chose qu'une étiquette.