Il tetto produttivo del Boeing 737 MAX: da 38 a 47 aerei al mese

Con l'accordo Avolon, gli impegni residui del locatore sul 737 MAX superano i 240 aerei. Boeing può evaderli solo al ritmo consentito dalla FAA.

Ogni gradino di cinque aerei nel tetto mensile vale circa 60 velivoli all'anno: è la differenza tra uno slot di consegna nel 2027 e uno nel 2028 per le compagnie che aspettano ancora ordini MAX. Per Boeing è cassa alla consegna, perché i clienti pagano la maggior parte del prezzo quando l'aereo viene loro consegnato. Per la FAA è la prova se la sorveglianza imposta dopo gennaio 2024 regge ancora a ritmi più alti.

A che punto è il tetto

La FAA ha fissato la produzione del 737 MAX a 38 aerei al mese all'inizio del 2024, dopo che un pannello della porta si era staccato da un MAX 9 di Alaska Airlines poco dopo la partenza da Portland. Il limite è rimasto a 38 fino a ottobre 2025, quando l'agenzia lo ha alzato a 42 al mese. Secondo una persona informata dei fatti, l'amministratore FAA Bryan Bedford ha chiamato il 17 ottobre 2025 il CEO di Boeing Kelly Ortberg per confermare l'aumento. L'agenzia ha fatto sapere che i suoi ispettori avevano esaminato le linee produttive di Boeing prima di dare il via libera.

Il secondo passo è arrivato più in fretta. Il 27 maggio 2026 Ortberg ha detto alla Bernstein Strategic Decisions Conference di New York che Boeing aveva superato la capstone review per 47 aerei al mese. Ha avvertito che per arrivare a 47 serviranno alcuni mesi di stabilizzazione.

Le carte si sono allineate il 20 ottobre 2026, quando la FAA ha rilasciato il certificato di tipo modificato per il 737 MAX 10 e aggiornato il Production Limitation Record di Boeing, autorizzando la produzione. Il certificato del MAX 10 è arrivato quasi sei anni dopo la data in cui Boeing aveva previsto di mettere in servizio la variante.

Quanto vale ogni passo

A 38 aerei al mese Boeing costruiva 450.737 velivoli 737 MAX all'anno. A 42 si arriva a circa 504. Il passaggio da 42 a 47 aggiunge circa 60 aerei all'anno, che Boeing equipara a un massimo di 5.000.000.000 di dollari di ricavi annui in più.

È il portafoglio ordini a rendere quei margini materia di discussione. Al 30 novembre Boeing aveva 4.774.737 aerei 737 MAX arretrati, che secondo i calcoli di Forecast International equivalgono a circa 6,3 anni di produzione a un ritmo sostenuto di 63 aerei al mese. AeroTime indica un portafoglio ordini non evaso superiore a 4.600 aerei. Le due stime differiscono per più di 100 aerei, e solo il dato di Forecast International riporta una data.

Il 737 MAX 10 è la fetta più grande di quel portafoglio. Vale 1.555 ordini da più di 30 clienti, cioè circa il 30 per cento degli ordini MAX non ancora consegnati da Boeing.

Perché il passo successivo non è automatico

Boeing intende alzare la produzione di cinque aerei alla volta, con ogni aumento subordinato a una revisione di sicurezza e qualità da parte della FAA, ha detto Ortberg agli analisti. Ha dichiarato che l'azienda prevede circa sei mesi tra un aumento e l'altro. L'obiettivo di 52 al mese è datato inizio 2027.

Ortberg ha riconosciuto che Boeing ha prima del lavoro da fare e che il processo richiederebbe almeno sei mesi se il ritmo di 47 entrasse in vigore a luglio o agosto.

Le analisi esterne sono più caute. Forecast International sostiene che il programma appare stabilizzato sul piano operativo più vicino a 38 aerei al mese e che Boeing non ha dimostrato una stabilità sostenuta a 42, figurarsi sopra. I fornitori sono l'altro vincolo. Spirit AeroSystems costruisce le fusoliere del 737 a Wichita, in Kansas, e le due aziende hanno affrontato carenze di componenti e ritardi di rilavorazione che la FAA monitora dal 2024.

Cosa succede adesso

Ortberg ha detto che l'azienda vorrebbe arrivare un giorno a 63 al mese e che il mercato lo sosterrà.

Forecast International non prevede 63. I suoi analisti calcolano che per arrivarci entro il 2028 servirebbe l'approvazione FAA per aumenti di circa cinque aerei al mese ogni sei mesi dal 2026, con la stabilità dimostrata prima a ogni livello. La FAA ha detto che la sua sorveglianza diretta su Boeing resterà invariata con l'aumento dei ritmi.

Le consegne del 737 MAX 10 devono iniziare nel 2027. Finché la FAA non firma il prossimo aumento di ritmo, 47 al mese è il numero che conta per le compagnie in coda.