Starbucks prévoit pour l'exercice 2027 un bénéfice supérieur aux attentes des analystes

Un bénéfice au-dessus des attentes, un chiffre d'affaires en dessous

Au quatrième trimestre, les ventes comparables mondiales ont progressé de 7,2%, contre 5,4% attendus par les analystes, selon Hospitality Ireland. Le bénéfice ajusté par action s'établit à 80 cents, au-dessus d'un consensus de 72 cents. Le bénéfice non-GAAP a augmenté de 54%. Aux États-Unis, les ventes comparables ont grimpé de 7,7%, au-delà de l'objectif de 6,5% ou mieux fixé par la direction. La marge opérationnelle non-GAAP s'est élargie d'environ 450 points de base, à 14%. Le chiffre d'affaires, lui, a reculé d'environ 4,5%, à 9 100 000 000 de dollars. C'est moins que les quelque 9 200 000 000 de dollars attendus par les analystes.

La croissance a ralenti. Les ventes comparables mondiales avaient progressé de 7,9% au troisième trimestre de l'exercice, le chiffre du quatrième trimestre marque donc un recul. L'action a cédé environ 2% après la clôture.

Pourquoi le chiffre d'affaires baisse alors que l'activité progresse

Au troisième trimestre de l'exercice 2026, Starbucks a transféré ses activités de détail en Chine dans une coentreprise sous licence avec Boyu Capital. Près de 8 000 cafés exploités en propre sont devenus des magasins sous licence. L'entreprise encaisse désormais des redevances et des ventes de produits sur ces points de vente, et non plus l'intégralité du chiffre d'affaires.

En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires a progressé de 6%, à 7 300 000 000 de dollars au quatrième trimestre. Ce changement de structure pèse aussi sur les perspectives. Starbucks prévoit pour l'exercice 2027 un chiffre d'affaires en baisse d'environ 1%, alors que les analystes tablaient sur une hausse de 1,4%.

Fermetures, charges et facture des rénovations

Starbucks avait annoncé en septembre la fermeture de 250 cafés supplémentaires en Amérique du Nord, soit environ 1% de ses 18 000 implantations régionales. Le directeur des opérations Mike Grams a indiqué que la chaîne avait identifié des sites sans perspective de performance financière acceptable. L'entreprise s'attend à ce que la restructuration génère environ 300 000 000 de dollars de charges liées. Elle proposera aux salariés concernés une mutation dans un magasin voisin lorsque c'est possible, et versera une indemnité à ceux qui ne peuvent pas se déplacer.

Le nombre de magasins recule déjà. Starbucks comptait 18 371 implantations en Amérique du Nord au trimestre précédent, contre 18 734 un an plus tôt. L'entreprise prévoit toujours au moins 1 500 rénovations de cafés d'ici la fin de l'exercice 2026.

Fréquentation ou panier moyen ?

Au quatrième trimestre de l'exercice, le panier moyen aux États-Unis a augmenté de 5,2%, tandis que les transactions progressaient de 2,4%. Plus tôt dans l'année, les transactions avançaient plus vite : 4,3% au deuxième trimestre et 4,2% au troisième. Starbucks a dépensé près de 500 000 000 de dollars en investissements sur le personnel liés à cette refonte.

Ce qui vient ensuite

L'exercice 2027 comptera 53 semaines. Starbucks prévoit une croissance des ventes comparables d'environ 4% en Amérique du Nord. Brian Niccol a déclaré que l'année à venir serait axée sur la technologie et la modernisation, citant en exemple un système d'intelligence artificielle pour aider les baristas à prendre les commandes au drive, ainsi que des systèmes capables de "reconnaître les clients participants à leur arrivée, d'afficher des menus numériques personnalisés et de rendre le paiement plus fluide".