Porażki Republikanów podważają wsparcie Trumpa dla Milei przed wyborami w 2027 roku

UPI podało 5 listopada, że Demokraci odzyskają kontrolę nad obiema izbami Kongresu w styczniu. Wynik rodzi pytania, czy Trump może jeszcze raz udzielić podobnej pomocy i czy Waszyngton utrzyma polityczne oraz finansowe wsparcie dla Argentyny, gdy Milei przygotowuje się do walki o reelekcję w 2027 roku.

Sondaż QSocial opublikowany przez argentyński dziennik Perfil wykazał, że 61% Argentyńczyków uważa, iż wyniki wyborów w USA zaszkodziły szansom Milei na reelekcję. Spośród ankietowanych 46% stwierdziło, że wyniki znacznie komplikują jego położenie, a 15% mówiło o pewnym negatywnym wpływie. Kolejne 15% uznało, że wpływ będzie ograniczony, a 23% nie widziało żadnego.

Lucas Romero, dyrektor Synopsis Consultores, powiedział UPI, że porażka może zaszkodzić Milei na dwa sposoby: osłabiając wizerunek siły politycznej, który czerpał ze wsparcia Trumpa, i zmniejszając prawdopodobieństwo kolejnej amerykańskiej pomocy finansowej przed 2027 rokiem. „Posiadanie poparcia tak mocno osłabionego Trumpa nie jest dla Milei tak korzystne” – stwierdził Romero. Ostrzegł, że Argentynę może czekać ponowna presja na peso przed wyborami, podobnie jak w poprzednich cyklach wyborczych.

Trump poparł Milei w wyborach legislacyjnych w 2025 roku pakietem pomocowym, który obejmował umowę swapową na 20 mld dol., podało UPI. Sekretarz skarbu Scott Bessent ogłosił pakiet wart 20 mld dol., polegający na wymianie dolarów amerykańskich na argentyńskie peso, podało Mother Jones. Partia Milei odniosła potem zaskakująco mocne zwycięstwo w wyborach legislacyjnych, a argentyńskie obligacje dolarowe i peso wyraźnie zyskały, podało Bloomberg.

Próba spłaty w 2027 roku

W 2027 roku Argentyna musi spłacić ponad 23 mld dol. kapitału w walutach obcych, a wraz z odsetkami ponad 32 mld dol., wynika z danych MFW cytowanych przez CNBC-TV18. To jeden z największych jednorocznych ciężarów od 2022 roku, gdy MFW również wypłacał miliardy, którymi Argentyna spłacała fundusz.

W maju MFW dał Argentynie taryfę ulgową, bo akumulacja rezerw międzynarodowych netto pozostała poniżej celów programu, podało CNBC-TV18. W zeszłym tygodniu fundusz oświadczył, że jest pewien odzyskania pieniędzy. Mimo to najnowszy raport jego ekspertów ostrzegał przed „wyjątkowymi ryzykami”, wskazując, że choć zadłużenie Argentyny jest zrównoważone, nie ma wysokiego prawdopodobieństwa, że takie pozostanie.

Alejo Czerwonko, dyrektor inwestycyjny ds. rynków wschodzących obu Ameryk w UBS Global Wealth Management, powiedział, że terminy zapadalności długu Argentyny w 2027 roku są pokaźne i zbiegają się z wyborami powszechnymi. Jego zdaniem Argentyna ma „jeden z najbardziej zaradnych i kreatywnych zespołów finansowych na świecie” i pracowała, by wyprzedzić problem, emitując obligacje dolarowe podlegające prawu krajowemu, zaciągając pożyczki w międzynarodowych instytucjach finansowych i korzystając z innych źródeł finansowania. Nie wykluczył kolejnych pożyczek od amerykańskich władz.

Jaime Reusche, starszy analityk kredytowy Moody's Ratings, powiedział CNBC-TV18, że przepływy finansowania stają się dla państwa coraz wygodniejsze i rośnie prawdopodobieństwo, że Argentyna wywiąże się ze wszystkich zobowiązań w 2027 roku nawet bez dostępu do rynku. Kraj może „jakoś przebrnąć”, sięgając po części rezerw, z pomocą alternatywnego finansowania i spodziewanych zysków z eksportu, dodał. Rzecznik Ministerstwa Gospodarki oświadczył, że Argentynie nie grozi w przyszłym roku brak dolarów, bo ma znaczącą nadwyżkę handlową, a wszystkie terminy spłaty długu są wcześniej sfinansowane.

Eksperci MFW napisali w majowym raporcie, że projekty zatwierdzone w ramach argentyńskich programów zachęt dla dużych inwestycji przekroczyły 25 mld dol., głównie w energetyce, górnictwie, infrastrukturze i agrobiznesie. Większość tych korzyści jest jeszcze przed krajem, a 2027 rok staje się pomostem między wczesnymi wysiłkami stabilizacyjnymi Milei a przyszłym wzrostem napływu dolarów.

Presja na peso

Napięcie na rynku, które w zeszłym roku pomogło uruchomić awaryjny pakiet wsparcia z USA, wyraźnie zmalało w ostatnich miesiącach. Premia za ryzyko kraju, czyli dodatkowy zwrot, jakiego inwestorzy żądają za trzymanie argentyńskiego długu zamiast amerykańskich obligacji skarbowych, spadła do 420 punktów bazowych, najniżej od ośmiu lat, podało CNBC-TV18. 26 października 2026 roku wzrosła powyżej 760 punktów, podało Rio Times, po tym jak wybory w Brazylii wywołały regionalną wyprzedaż.

Minister gospodarki Luis Caputo po raz kolejny wykluczył w tym tygodniu dewaluację peso, mówiąc Argentyńskiej Unii Przemysłowej, że kurs niewiele znaczy dla kosztów producentów, podało Rio Times. Peso na rynku hurtowym zamknęło się 26 października 2026 roku na poziomie 1 541 ARS za dolara, co było rekordowo niskim poziomem, podał serwis. Dolar hurtowy handluje blisko 1 550 za dolara, a górna granica przedziału wynosiła około 1 956 na 4 listopada. Nie ogłoszono zmian w przedziale kursowym.

Romero powiedział: „Pytanie, które w Argentynie sobie zadajemy, brzmi, czy Trump nadal będzie w stanie to zrobić w przyszłym roku”. Inny analityk polityczny, Hugo Haime, powiedział UPI, że obecne sondaże pokazują statystyczny remis między partią rządzącą Milei a opozycją peronistowską, która nie wybrała jeszcze kandydata na prezydenta w wyborach w 2027 roku.

Argentynie wciąż brakuje bufora rezerw, który sprawiłby, że spłata w roku wyborczym wyglądałaby rutynowo, podało CNBC-TV18. Jej plan finansowania zależy tyle samo od zaufania, co od gotówki, a słabszy mandat lub odwrócenie polityki mogłyby wskrzesić wyborczy pęd do dolarów.

Argentyński dług pozostaje oceniany głęboko w kategorii śmieciowej nawet po niedawnych podwyżkach ratingu przez S&P Global i Fitch, podało CNBC-TV18. Moody's, który rok temu podniósł ocenę Argentyny i nadał jej stabilną perspektywę, patrzy teraz z większym optymizmem na zdolność kraju do przejścia przez płatności w 2027 roku.