HBM-Schmuggel: Speicher von Samsung und SK hynix erreicht China

Der Kniff, den Tom's Hardware am 3. November beschreibt: Jemand baut einen leistungsschwachen Serverprozessor, der innerhalb der US-amerikanischen und südkoreanischen Exportgrenzen bleibt, und bestückt ihn mit teurem HBM von Samsung und SK hynix. Die Regeln beurteilen den Prozessor, nicht das, was daneben aufgelötet ist.

Die Chips reisen laut dem Bericht nach Hongkong und dann im Gepäck von Pendlern über die Grenze nach Shenzhen. Dort erhitzen Werkstätten die Platinen, heben den Speicher ab und werfen den Rest weg. Die Ausfallrate ist hoch. Der Preis von HBM macht das Geschäft trotzdem lohnend.

Seoul ist an diesem Handel direkt beteiligt. Seine Exportmaschine läuft auf Speicher. Der Korea Customs Service meldete am Sonntag, die Exporte seien im Oktober um 93,7 Prozent zum Vorjahr auf den Rekordwert von 115,3 Milliarden Dollar gestiegen, bei einem Handelsüberschuss von 42,5 Milliarden Dollar, wie CNBC berichtet. In den ersten 10 Monaten von 2026 erreichten die Lieferungen 930 Milliarden Dollar und überschritten damit erstmals 900 Milliarden Dollar.

Ein Haushalt auf Chips und KI gebaut

Präsident Lee Jae Myung nutzte diese Zahlen am Montag, um einen Rekordhaushalt zu verkaufen. Die Gesamtausgaben für 2027 sollen um 12,8 Prozent auf 820,9 Billionen Won steigen, sagte er vor der Nationalversammlung. Davon entfallen 21,3 Billionen Won auf Halbleiter, Physical AI und KI-Rechenzentren, fast das Doppelte des Niveaus von 2026. Weitere 4,7 Billionen Won sind für ein souveränes KI-Modell vorgesehen, das Lee als das "leistungsstärkste der Welt" bezeichnete. Die Regierung will außerdem 2.000 ausgebildete Fachkräfte für Halbleiterdesign und regionale Chipindustrien.

Höhere Ausgaben würden "praktisch keine Nettozunahme der Staatsschulden" erzeugen, sagte Lee. Neue Anleihen dienten der Rückzahlung bestehender Schulden. Die Verteidigungsausgaben steigen um 8,2 Prozent auf 73,3 Billionen Won. Der IWF erwartet für Südkorea 2026 ein Wachstum von 3,3 Prozent, das schnellste Tempo seit 2021, berichtete CNBC.

Die Schmuggelgeschichte passt schlecht zu diesem Plan. Die Kontrolle über fortschrittlichen Speicher ist der Vermögenswert, der den Haushalt absichert. Das Schlupfloch führt durch die Produkte der beiden Unternehmen, auf die der Staat setzt.

Analysten von außen haben bereits gewarnt, dass der Segen fragil ist. SCMP berichtete am 26. Oktober, Südkorea sei aufgefordert worden, die Chiprentabilität zu schützen, während Chinas CXMT und YMTC Marktanteile gewinnen.

Woher die Speichernachfrage kommt

Die Nachfrage lässt nicht nach. OpenAI-Chef Sam Altman stattete Südkorea am Wochenende des 31. Oktober einen unangekündigten Besuch ab und traf in Yongin etwa 50 Samsung-Führungskräfte, teilte Samsung mit. CNBC berichtete, südkoreanische Medien hätten gemeldet, er habe beim Mittagessen auch SK-Group-Chairman Chey Tae-won getroffen, mit Führungskräften von SK Hynix und SK Telecom. SK Hynix erklärte gegenüber CNBC, das Treffen nicht bestätigen zu können. Die Besuche bauen auf den im Oktober 2025 angekündigten Stargate-Partnerschaften zu fortschrittlichem Speicher und KI-Rechenzentren auf.

Seoul pumpt auch Kapital in seine eigene Startup-Basis. Sifted berichtete am 30. Oktober, das Ministerium für KMU und Startups habe Daejeon, Gwangju, Ulsan und Daegu zu seinen ersten Startup Cities ernannt. Die 17 Zentren für kreative Wirtschaft und Innovation bieten in den ersten drei Jahren 100 Prozent Steuerbefreiung und in den folgenden zwei Jahren 50 Prozent.

Auch die Autoexporte kommen in Bewegung. CnEVPost berichtete am 3. November, Xpeng habe den ehemaligen Volvo-Cars-Korea-Manager Lee Man-sik ab 1. Dezember zum Managing Director von Xpeng Motors Korea ernannt, ohne einen Starttermin zu nennen. Xpeng lieferte im Oktober einen Rekord von 13.326 Fahrzeugen ins Ausland, 166 Prozent mehr als im Vorjahr.

Die Exportstatistik der Regierung macht das Risiko deutlich. Ein einzelner Monat hängt heute vom Speicherpreis ab, und ein einzelnes Schlupfloch kann das Produkt woandershin leiten.