Inflation in der Eurozone steigt im Oktober auf 4,0 Prozent, höchster Stand seit drei Jahren

Die Energiepreise lagen im Oktober 20,8 Prozent über dem Vorjahreswert, nach 18,9 Prozent im September. Das ist die höchste Jahresrate unter den Hauptkomponenten, wie Eurostat mitteilte. Belga berichtete, die Beschleunigung im Oktober hänge mit einem Sprung der Ölpreise zusammen. Die Gesamtinflation erreichte 4,0 Prozent, den höchsten Wert seit September 2023.

Die Inflation bei Dienstleistungen stieg leicht von 3,2 auf 3,3 Prozent. Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak verteuerten sich um 1,6 Prozent nach 1,3 Prozent im September, unverarbeitete Lebensmittel um 4,6 Prozent. Bei Industriegütern ohne Energie kletterte die Rate von 1,1 auf 1,2 Prozent.

Die Kerninflation, die Energie, Nahrungsmittel, Alkohol und Tabak ausklammert, blieb bei 2,5 Prozent. Gegenüber dem Vormonat legte der harmonisierte Verbraucherpreisindex um 0,4 Prozent zu.

EZB prüft Schritt im Dezember

Der Wert stützt nach Einschätzung von ING die Erwartung, dass die EZB auf ihrer letzten Sitzung des Jahres im Dezember die Zinsen erneut anhebt. Die gedämpfte Kerninflation deute jedoch darauf hin, dass dies der letzte Schritt im Zyklus sein könnte.

Mit 4,0 Prozent liegt die Inflation doppelt so hoch wie das mittelfristige Ziel der EZB von 2 Prozent. Sie hat es acht Monate in Folge übertroffen. Die Umfrage unter professionellen Prognostikern der EZB vom 30. Oktober hob die Inflationserwartung für 2027 um 0,4 Prozentpunkte auf 2,6 Prozent an, vor allem wegen höherer Energiepreise und ihrer indirekten Wirkungen.

ING zufolge hängt der Verlauf der Gesamtinflation stark vom Krieg im Nahen Osten und von den Ölpreisen ab. Die Bank nannte eskalierende Spannungen in der Region, steigende Ölpreise und niedrige Gasspeicher vor dem Winter als Risiken für die Verbraucherpreise. Da die Nachfrage der Verbraucher schwach sei, dürften Unternehmen Schwierigkeiten haben, höhere Kosten weiterzugeben. Das spreche eher für sinkende Margen als für breite Preissteigerungen.

Mitgliedstaaten driften auseinander

In Deutschland fiel die Rate von 3,3 auf 2,8 Prozent, in Spanien von 5,0 auf 4,9 Prozent. Frankreich bewegte sich in die andere Richtung, von 3,4 auf 3,8 Prozent. Italien sprang von 4,2 auf 5,6 Prozent. Litauen verzeichnete mit 6,1 Prozent die höchste Rate unter den 21 Ländern der Eurozone, gefolgt von Bulgarien mit 6,0 Prozent. Griechenland und Italien lagen gleichauf bei 5,6 Prozent. Malta hatte mit 2,3 Prozent den niedrigsten Wert, danach folgten Deutschland mit 2,8 Prozent und die Slowakei mit 2,9 Prozent.

Zwischen der höchsten und der niedrigsten nationalen Rate liegt damit eine Spanne von 3,8 Prozentpunkten. Diese Lücke ist für eine Zentralbank von Bedeutung, die einen Leitzins für 21 Länder festlegt.

Wie es weitergeht

Jack Allen-Reynolds, Ökonom bei Capital Economics, sagte laut Belga, die indirekten Wirkungen höherer Energiekosten auf die Lebensmittelpreise seien derzeit noch sehr begrenzt. Die Energieinflation dürfte im November etwas nachlassen, wenn die Preise nahe dem aktuellen Niveau bleiben. Die Wirkung höherer Energiekosten werde sich in den kommenden Monaten jedoch deutlicher in den Lebensmittelpreisen niederschlagen.

Die vollständigen Oktoberzahlen von Eurostat werden am 18. November veröffentlicht, vor der Dezember-Sitzung der EZB. Da die Gesamtinflation doppelt so hoch liegt wie das Ziel und die Energiepreise weiter steigen, wird diese Veröffentlichung zeigen, ob sich der Anstieg auf andere Preise ausbreitet.