Samsung: HBM-Lieferungen für 2027 sind zu Zielpreisen ausverkauft

Wer KI-Server, Laptops oder Smartphones kauft, wird für Speicher weiter mehr zahlen. Jitesh Ubrani, Research Manager bei IDC, rechnet vor Ende 2027 nicht mit einer Entspannung der Knappheit.

Was die drei Hersteller sagten

Keiner der drei Hersteller nannte Mengen oder Preise pro Gigabit für die Zuteilungen des Jahres 2027. Wie viel Kapazität tatsächlich gebunden ist, bleibt also offen. In der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen am 29. Oktober sagte Samsung: „Die Verhandlungen über unsere HBM-Lieferungen für 2027 wurden zu Preisen abgeschlossen, die unsere Produktwettbewerbsfähigkeit widerspiegeln, und die Menge ist bereits ausverkauft.“ Das Unternehmen erhalte weiterhin Anfragen großer Kunden nach zusätzlichen Lieferungen. Außerdem will Samsung langfristige Verträge über 60% bis 70% seiner Kapazität bis 2030 abschließen.

Der Ausverkauf betrifft die geplante Zuteilung für 2027 zu den Zielpreisen, nicht jeden HBM4-Wafer, den Samsung fertigen kann.

SK hynix berichtete am 28. Oktober, langfristige Vereinbarungen deckten mehr als 50% seiner Kapazität für 2027 und 2028 ab. Die HBM-Nachfrage sei mehr als doppelt so hoch wie das lieferbare Angebot, hieß es, und die angespannte Speicherlage könne bis 2030 andauern. Micron erklärte am 1. Oktober, die überwiegende Mehrheit seiner HBM-Bit-Lieferungen für 2027 sei bereits zu Preisen verkauft, die deutlich über dem Vorjahr liegen. Samsungs HBM4-Umsatz hat sich im dritten Quartal gegenüber dem zweiten mehr als verdreifacht.

Warum die Wafer nicht aufholen können

IDC erwartet, dass das globale DRAM-Angebot 2026 nur um 16% wächst und das NAND-Angebot um 17%. Beide Werte liegen unter den historischen Durchschnittswerten.

Die HBM4-Produktion dürfte die Nachfrage erst etwa Mitte 2027 decken. Der Engpass liegt laut IDC bei Reinraumfläche, Verpackungslinien und dem waferintensiven Aufbau von HBM selbst. Die Wafer-Rechnung erklärt die Lücke. Ein 12-Zoll-Wafer liefert etwa 300GB gewöhnliches DDR5, aber nur rund 100GB HBM3E, weil HBM-Dies größer sind und 12 bis 16 gestapelte Schichten brauchen, wie eine Analyse von BigGo zeigt. Samsung rechnet damit, dass HBM 2027 fast 30% der globalen DRAM-Waferkapazität beansprucht, derzeit sind es etwa 20%. SK hynix erwartet, dass 2027 das schwierigste Jahr für den DRAM-Markt wird.

Zusätzliche Kapazität braucht Jahre. Michael Dell sagte dem Wall Street Journal, ein Werk brauche etwa vier Jahre bis zum Bau. Der Dell-Chef erklärte in einem am 16. Oktober veröffentlichten Interview: „Nach dem, was wir derzeit sehen, wird es 2027 schlimmer.“

Die Preise spiegeln den Druck bereits

IDC rechnet damit, dass der gesamte Speicherumsatz von 226.000.000.000 Dollar im Jahr 2025 auf 594.700.000.000 Dollar im Jahr 2026 und auf 790.400.000.000 Dollar im Jahr 2027 steigt. Die Vertragspreise erzählen auf Bauteilebene dieselbe Geschichte. DDR4 mit 8Gb kostete im Oktober durchschnittlich 27,50 Dollar, 5,77% mehr als im September und etwa das 9,5-Fache der 2,90 Dollar, mit denen die Erfassung von TrendForce im Jahr 2016 begann. TrendForce schätzt, dass die Vertragspreise für PC-DRAM im vierten Quartal um weitere 13% bis 18% steigen. Die Menge ist nicht der Treiber. Die Auslieferungen der drei großen Hersteller wuchsen um etwa 20%, während die DRAM-Preise bei Micron um 180% und bei Samsung um 220% stiegen, wie eine am 6. November veröffentlichte Analyse von BigGo zeigt. Microns Umsatz im Geschäftsjahr 2026 stieg von 37.400.000.000 Dollar im Vorjahr auf 133.200.000.000 Dollar, ein Sprung, den das Unternehmen auf höhere Preise zurückführt. TrendForce-Analyst Bryan Ao schätzte, dass die Vertragspreise für Enterprise-SSDs um 55% bis 60% stiegen, weil nordamerikanische Cloud-Anbieter ihre Bestellungen erhöhten. Micron prognostiziert für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von etwa 61.500.000.000 Dollar.

Wer die Kosten trägt

Dell beendete das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 mit einem Auftragsbestand von 95.000.000.000 Dollar für KI-Server und 16.400.000.000 Dollar Umsatz mit KI-Servern in diesem Quartal.

Ob sich der Auftragsbestand abarbeiten lässt, hängt davon ab, ob das Unternehmen die richtigen Speichertypen zum richtigen Zeitpunkt beschafft, teilte Dell mit. Kleinere Abnehmer haben weniger Spielraum. Ubrani sagte, PC-Hersteller würden „auf absehbare Zeit Mühe haben, ihr volles Produktportfolio zu halten“.

Wie es weitergeht

Laut IDC-Tracker halten die Engpässe bis 2027 und bis ins Jahr 2028 an, wobei Speicher, Strom und fortschrittliches Packaging die limitierenden Faktoren sind.

Große Hersteller dürften bis Ende 2027 nur etwa 60% der DRAM-Nachfrage decken. Micron erwartet eine angespannte Versorgung bis 2028, wobei die DRAM-Bit-Auslieferungen der Branche 2027 und 2028 jeweils im niedrigen 20-Prozent-Bereich wachsen. Die meisten neuen Werke, die Samsung, SK hynix und Micron planen, sollten erst 2027 oder 2028 in Betrieb gehen.