Amara Raja approuve 2 320 crores de roupies d'investissements pour des usines de packs et de cellules LFP

L'approbation engage Amara Raja sur un chantier de 30 mois. L'entreprise financera les installations par un mélange de fonds propres et de dette.

Le document déposé ne répartit pas les 2 320 crores de roupies entre la ligne de packs et l'usine de cellules LFP. Il ne donne ni capacité, ni clients, ni partenaire technologique, ni fournisseurs d'équipements pour l'usine de cellules.

Ce que le conseil a approuvé

L'extension des packs ajoute 5 GWh, soit 125 % de plus que la base communiquée de 4 GWh.

L'investissement cumulé d'Amara Raja dans la filiale spécialisée dans les cellules avancées atteignait 2 100,01 crores de roupies au 30 septembre 2026.

Le chiffre de 9 GWh concerne uniquement l'assemblage de packs. La communication ne précise pas si la nouvelle usine de cellules alimentera le site de packs agrandi.

Le trimestre derrière la prudence

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'exercice 2027 a progressé de 18,5 % à 4 108,71 crores de roupies. Le bénéfice net a reculé de 44,8 % à 152,48 crores de roupies. La marge d'EBITDA s'est contractée à 8,8 %, contre 10,8 % un an plus tôt. En données autonomes, le chiffre d'affaires des opérations s'établissait à 3 843,25 crores de roupies, contre 3 368,18 crores un an plus tôt. Le bénéfice après impôt atteignait 187,34 crores de roupies, contre 301,54 crores.

Motilal Oswal a maintenu une note Neutre et un objectif de 740 roupies le 4 novembre 2026. Le courtier indique que le bénéfice a dépassé sa propre estimation de 13 %, aidé en partie par les hausses de prix appliquées plus tôt dans l'année. Il a abaissé ses prévisions de résultats pour les exercices 2027 et 2028 en raison de la hausse des coûts d'intérêt. Il signale des coûts élevés pour les alliages, l'acide sulfurique et le polypropylène.

Le conseil a déclaré un dividende intérimaire de 4,30 roupies par action. La date d'enregistrement est fixée au 6 novembre 2026. Le paiement est dû au plus tard le 1er décembre 2026.

Où cela se situe dans le plan Giga

En mai 2026, la direction chiffrait les dépenses de l'exercice 2027 entre 1 500 et 1 700 crores de roupies. Environ 400 crores étaient destinés au plomb-acide, le reste aux nouvelles énergies. La nouvelle approbation dépasse ce budget annuel.

Amara Raja vise toujours un démarrage de la production de Giga 1, la première ligne cylindrique NMC de 2 GWh, en juin 2027. L'entreprise a mis en service en juillet 2026 une usine de qualification client de 60 MWh, pour un coût d'environ 500 crores de roupies. Les cellules partent chez les constructeurs pour validation à partir d'août 2026. Amara Raja vise 16 GWh de capacité de cellules d'ici 2030. Les prévisions antérieures situaient la production de l'usine LFP en 2028 ou plus tard.

Le chiffre d'affaires des nouvelles énergies a atteint 209 crores de roupies au premier trimestre de l'exercice 2027. Cela représente environ 5 % du chiffre d'affaires consolidé, en hausse de plus de 70 % sur un an.

Écart de coûts et action

Les estimations situent la production indienne de cellules 15 à 20 % plus chère que l'offre chinoise. Les évaluations de l'écart varient : un rapport de mai 2026 citant Nuvama Research chiffrait la fabrication locale à environ 15 % plus chère que les importations chinoises. L'action Amara Raja recule de 0,4 % depuis le début de 2026, contre une progression de 8,5 % pour Exide. La direction a indiqué que les besoins de financement augmenteront à mesure que la capacité de cellules monte en puissance. La société holding génère un chiffre estimé entre 700 et 800 crores de roupies par an après impôt et dividendes. Cela annonce davantage de dette ou de fonds propres plus tard.

L'entreprise construit aussi une installation de stockage BESS d'un coût de 250 à 300 crores de roupies. La mise en service est prévue au troisième trimestre de l'exercice 2027. Cette usine assemble des cellules LFP importées.

La suite

Amara Raja n'a donné aucune date de mise en service pour l'une ou l'autre installation.