Amara Raja zatwierdza 2 320 crore rupii na rozbudowę pakietów i zakład ogniw LFP

Zgoda wiąże Amara Raja 30-miesięczną budową. Firma sfinansuje zakłady mieszanką kapitału własnego i długu.

Dokument nie dzieli 2 320 crore rupii między linię pakietów a zakład ogniw LFP. Nie podaje mocy, klientów, partnera technologicznego ani dostawców urządzeń dla zakładu ogniw.

Co zatwierdziła rada

Rozbudowa pakietów dodaje 5 GWh, czyli 125% ponad ujawnioną bazę 4 GWh.

Na 30 września 2026 r. skumulowane inwestycje Amara Raja w spółce zależnej produkującej ogniwa zaawansowane sięgnęły 2 100,01 crore rupii.

Liczba 9 GWh dotyczy wyłącznie montażu pakietów. W ujawnionych informacjach nie ma odpowiedzi, czy nowy zakład ogniw będzie zaopatrywał rozbudowany zakład pakietów.

Kwartał, który tłumaczy ostrożność

Przychody w II kwartale roku obrachunkowego 2027 wzrosły o 18,5%, do 4 108,71 crore rupii. Zysk netto spadł o 44,8%, do 152,48 crore rupii. Marża EBITDA skurczyła się do 8,8% z 10,8% rok wcześniej. W ujęciu jednostkowym przychody z działalności operacyjnej wyniosły 3 843,25 crore rupii wobec 3 368,18 crore rupii rok wcześniej. Zysk po opodatkowaniu wyniósł 187,34 crore rupii wobec 301,54 crore rupii.

Motilal Oswal podtrzymał 4 listopada 2026 r. rekomendację neutralną i cenę docelową 740 rupii. Dom maklerski podał, że zysk przebił jego własne szacunki o 13%, częściowo dzięki podwyżkom cen z początku roku. Obniżył prognozy zysków na lata obrachunkowe 2027 i 2028 z powodu rosnących kosztów odsetek. Wskazał na wysokie koszty stopów, kwasu siarkowego i polipropylenu.

Rada zadeklarowała zaliczkę na dywidendę w wysokości 4,30 rupii na akcję. Dzień ustalenia prawa do dywidendy wyznaczono na 6 listopada 2026 r. Wypłata ma nastąpić do 1 grudnia 2026 r.

Miejsce w planie Giga

W maju 2026 r. zarząd podał wydatki w roku obrachunkowym 2027 na 1 500 do 1 700 crore rupii. Około 400 crore rupii miało trafić na akumulatory kwasowo-ołowiowe, resztę na nową energetykę. Nowa zgoda jest większa niż cały ten roczny budżet.

Amara Raja nadal chce, by Giga 1, pierwsza linia cylindrycznych ogniw NMC o mocy 2 GWh, rozpoczęła produkcję w czerwcu 2027 r. W lipcu 2026 r. firma uruchomiła zakład kwalifikacji klientów o mocy 60 MWh, który kosztował około 500 crore rupii. Od sierpnia 2026 r. ogniwa trafiają do producentów OEM w celu walidacji. Do 2030 r. Amara Raja chce mieć 16 GWh mocy produkcyjnych ogniw. Wcześniejsze zapowiedzi wskazywały na produkcję w zakładzie LFP w 2028 r. lub później.

Przychody z nowej energetyki wyniosły 209 crore rupii w I kwartale roku obrachunkowego 2027. To około 5% skonsolidowanych przychodów, o ponad 70% więcej niż rok wcześniej.

Luka kosztowa i akcje

Szacunki mówią, że produkcja ogniw w Indiach jest o 15% do 20% droższa niż dostawy z Chin. Szacunki co do tej luki są różne: raport z maja 2026 r., powołujący się na Nuvama Research, podawał, że lokalna produkcja jest około 15% droższa od chińskiego importu. Akcje Amara Raja spadły w 2026 r. o 0,4%, podczas gdy Exide zyskał 8,5%. Zarząd zapowiadał, że potrzeby finansowe będą rosły wraz ze skalowaniem mocy ogniw. Spółka holdingowa generuje szacunkowo 700 do 800 crore rupii rocznie po opodatkowaniu i wypłacie dywidend. To wskazuje na kolejny dług lub emisję akcji.

Firma buduje też zakład BESS za 250 do 300 crore rupii. Ma zostać uruchomiony w III kwartale roku obrachunkowego 2027. Zakład montuje importowane ogniwa LFP.

Co dalej

Amara Raja nie podała daty uruchomienia żadnego z zakładów.