Les commandes industrielles allemandes progressent de 4,4 % en septembre, portées par l'automobile

L'office fédéral de la statistique, Destatis, indique que la hausse de septembre tient d'abord à un bond de 10,5 % des commandes automobiles. L'activité repart après les changements de production et les congés d'usine qui avaient pesé sur les commandes et la production les deux mois précédents. Les commandes de machines et d'équipements ont progressé de 8,3 %, soutenues par un gros contrat dans le segment des moteurs et turbines. Les commandes d'autres matériels de transport ont reculé de 10,4 %, ce qui a en partie annulé ces gains. Cette catégorie couvre les avions, les navires, les trains et les véhicules militaires ; elle reflue après des commandes exceptionnellement importantes plus tôt dans l'année.

Destatis rapporte que les nouvelles commandes avaient baissé de 10,6 % en août. La quasi-totalité de ce recul venait des autres matériels de transport, après des contrats exceptionnellement gros en juillet. Hors grosses commandes, la baisse d'août s'établit à 0,1 %. Sur juin à août, les nouvelles commandes dépassent de 1,3 % celles des trois mois précédents, mais elles sont inférieures de 2,6 % une fois les gros contrats exclus.

Le carnet est plein, la production ne suit pas

Destatis précise que le stock de commandes non honorées a augmenté de 0,5 % en août par rapport à juillet et se situe 10,7 % au-dessus de son niveau d'il y a un an. À chiffre d'affaires inchangé et sans nouvelle commande, l'office évalue le travail disponible à environ 9,0 mois. La hausse d'août vient à la fois du marché intérieur et de l'étranger : les commandes non honorées des clients allemands ont progressé de 0,4 %, celles de l'étranger de 0,5 %. Le carnet des ordinateurs, équipements électroniques et optiques a gagné 1,4 %, celui de l'automobile a perdu 0,4 %. En juillet, le carnet avait augmenté de 1,5 % sur le mois et de 10,9 % sur un an, et la lecture de 9,0 mois était la plus élevée depuis le début de la série, en 2015.

La production reculait encore

La production industrielle allemande a baissé de 1,1 % en juillet par rapport à juin en données corrigées des variations saisonnières, la plus forte chute mensuelle depuis près d'un an, rapporte Tech Times. La production manufacturière hors énergie et construction a reculé de 2,2 %, avec les biens d'équipement en baisse de 3,4 % et les biens de consommation de 2,2 %. Les biens intermédiaires ont cédé 0,2 %. La production automobile a chuté de 9,2 % sur le mois. La VDA, association de l'industrie automobile allemande, rattache ce recul à un arrêt de production de plusieurs semaines, plus long que ne l'avaient prévu les modèles de correction saisonnière. Tech Times rappelle que le secteur des biens représente environ un cinquième de la première économie de la zone euro.

Alexander Krueger, chef économiste chez Bankhaus Bethmann, estime que le carnet "continue de donner des raisons de se réjouir", selon Reuters. La question centrale, dit-il, est de savoir si les entreprises parviendront à transformer ce volume de commandes en production réelle.

Un mois de commandes ne tranche pas grand-chose. Le rebond de septembre suit deux mois où les changements de production et les congés d'usine ont pesé sur les commandes et la production. Reste à voir s'il résiste à la confrontation avec les chiffres de production. Le carnet dit que les entreprises ont du travail devant elles. Les chiffres de juillet disent qu'elles ne l'avaient pas encore accompli.