La RBA porte son taux directeur à 4,85 %, un plus haut depuis 2008

La Reserve Bank of Australia a relevé mardi 3 novembre son taux directeur de 25 points de base, à 4,85 %. C'est la cinquième hausse de 2026. Le taux n'avait pas atteint ce niveau depuis la fin de 2008.

La hausse ajoute environ 119 dollars par mois aux remboursements d'un prêt de 731 000 dollars, le montant moyen national d'un nouveau prêt aux propriétaires occupants, si les banques la répercutent intégralement. Les épargnants sur des comptes à taux élevé pourraient gagner davantage si les banques relèvent leurs taux de dépôt.

La décision

Le Monetary Policy Board s'est divisé par 6 voix contre 3. Trois membres ont voté pour un statu quo à 4,60 %. La gouverneure Michele Bullock a déclaré que la hausse était nécessaire pour faire baisser l'inflation et qu'elle serait difficile à vivre pour les Australiens qui remboursent un prêt immobilier.

Le conseil laisse la porte ouverte à un nouveau resserrement sans annoncer explicitement une autre hausse. Le taux directeur a progressé de 125 points de base depuis février, après des hausses de 25 points de base en février, mars, mai et septembre. Les quatre grandes banques avaient anticipé ce mouvement, conforme aux attentes du marché. Le dollar australien a reculé de 0,2 % face au dollar américain après l'annonce.

Ce que cela change pour les emprunteurs

Canstar estime le surcoût à environ 77 dollars par mois sur un prêt de 500 000 dollars. L'organisme l'évalue à environ 153 dollars sur un prêt de 1 000 000 dollars.

Anja Pannek dirige la Mortgage and Finance Association of Australia. Selon elle, chaque foyer vivra cette décision différemment. « Un pas positif que les emprunteurs peuvent faire dès aujourd'hui, c'est de comprendre ce que cela signifie pour leurs remboursements, leur budget et leurs projets », a-t-elle déclaré.

Des prévisions d'inflation repoussées

La RBA s'attend désormais à une inflation élevée pendant une bonne partie de 2027. Elle estime que l'inflation ne rejoindra pas le haut de sa cible de 2 % à 3 % avant la fin de 2027, soit environ trois trimestres plus tard que prévu auparavant. Elle a relevé sa prévision d'IPC pour la fin de 2026 à 4,7 %, contre 3,6 %. Sa prévision de moyenne tronquée pour la fin de 2026 passe à 3,6 %, contre 3,3 %.

L'IPC de septembre a progressé de 4,3 %, contre 4,0 % en août, un plus haut depuis mars. L'inflation annuelle en moyenne tronquée est montée à 3,6 %, contre 3,5 %. La RBA vise une inflation annuelle de 2 % à 3 %. Le conseil explique l'inflation en partie par la hausse des prix des carburants et d'autres matières premières, liée au conflit au Moyen-Orient. Il ajoute que les investissements liés à l'IA alimentent une croissance rapide des prix des biens technologiques. Le conseil juge les tensions sur les capacités intérieures un peu plus fortes qu'il ne le pensait, et note que de nombreuses entreprises relèvent leurs prix ou prévoient de le faire.

Le conseil estime qu'« un resserrement supplémentaire des conditions financières est justifié ». Le gouverneur adjoint Andrew Hauser avait averti le mois dernier qu'une part croissante d'entreprises considère 3 % à 3,5 % comme la nouvelle norme. « C'est le cauchemar de tout banquier central », avait-il dit.

L'économie ralentit déjà

La RBA indique que l'économie ralentit, que les prix de l'immobilier ont nettement baissé cette année et que le chômage a augmenté. Le taux de chômage s'établit à 4,7 %. La banque a relevé sa prévision de chômage à 4,7 % contre 4,5 % d'ici la fin de 2026, et s'attend désormais à une moyenne de 5,1 % au quatrième trimestre de 2028, contre 4,8 % en août. Elle signale aussi des incertitudes sur l'ampleur et les effets économiques du retournement immobilier.

Le PIB a progressé de 2,1 % au trimestre de juin sur un an, contre 2,5 % sur un an au trimestre de mars. La RBA a relevé sa prévision de PIB pour 2026 à 1,6 %, contre 1,4 %.

Les prévisionnistes privés sont encore plus sombres. Belinda Allen, responsable de l'économie australienne à la CBA, attend une croissance du PIB réel de 1 % d'ici le milieu de l'année prochaine, soit près de la moitié de son estimation précédente de 1,8 %. Gareth Spence, responsable de l'économie australienne à la NAB, estime que le chômage devra peut-être atteindre 5,4 % d'ici la fin de l'année prochaine pour faire reculer l'inflation. Le brut de Brent est passé d'environ 72 dollars le baril début juillet à plus de 110 dollars ces derniers jours, à mesure que le conflit au Moyen-Orient s'élargit. Le trésorier Jim Chalmers a déclaré que le conflit exerce une pression durable à la hausse sur l'inflation et que sa fin ne peut pas arriver trop tôt.

La suite

La RBA indique que le Monetary Policy Board tiendra sa dernière réunion de 2026 début décembre. George Tharenou, chef économiste d'UBS Australia, s'attend à ce que le conseil maintienne alors le taux inchangé.

Les analystes de Capital Economics lisent la décision autrement. Selon eux, elle montre que la RBA est plus convaincue que sa politique monétaire est suffisamment restrictive. Leur prochain mouvement sera une baisse, affirment-ils.

On ne sait pas encore quelle part des 25 points de base atteindra les taux des prêts immobiliers, ni si les taux de dépôt suivront. Une variation de taux met 12 à 18 mois à se diffuser pleinement dans l'économie, si bien que son effet complet ne sera visible qu'en 2028.