Allstate, utile per azione rettificato a 9,76 dollari contro i 6,96 attesi nel terzo trimestre

Utile rettificato oltre le stime del 40 per cento

L'utile netto attribuibile ad Allstate è sceso del 44,5% a 2,08 miliardi di dollari dai 3,75 miliardi di un anno prima. L'utile diluito per azione è calato a 8,03 dollari da 13,95.

L'utile netto rettificato è diminuito del 16,2% a 2,49 miliardi di dollari dai 2,98 miliardi, pari a 9,76 dollari per azione diluita contro 11,17.

Nel trimestre gli utili hanno retto grazie ai prezzi e ai proventi degli investimenti, mentre il risultato tecnico è peggiorato. I premi acquisiti nel ramo casa sono cresciuti dell'11,5% a 4,33 miliardi di dollari per effetto degli aumenti tariffari. Resta da capire se Allstate riuscirà ad aggiungere polizze al ritmo del 3,3% annuo senza cedere il margine sottostante, peggiorato a 80,5 da 78,7.

Quei 9,76 dollari hanno superato del 40% i 6,96 indicati da 24/7 Wall St. I ricavi sono stati di 17,35 miliardi di dollari, in crescita dello 0,5% da 17,26 miliardi, ha comunicato la società. Zacks aveva fissato la stima di consenso sui ricavi a 17,84 miliardi di dollari.

Le attese si erano già alzate. Il 29 ottobre Zacks ha riferito che il proprio consenso per il trimestre era salito del 4,6% in 30 giorni a 7,03 dollari per azione, che avrebbe comunque segnato un calo del 37,1% su base annua.

Le catastrofi aggiungono 7,1 punti al combined ratio

Il combined ratio del ramo Property-Liability è salito a 86,6 da 80,1, 6,5 punti sopra l'anno precedente. Allstate ha indicato in 7,1 punti l'effetto delle maggiori perdite per catastrofi, in parte compensato da 2,4 punti di maggiori rilasci favorevoli delle riserve degli anni precedenti al netto delle catastrofi. Il risultato tecnico è calato del 30,1% a 2,02 miliardi di dollari da 2,89 miliardi.

Il ramo casa ha pagato il conto più alto. Le perdite per catastrofi del segmento hanno raggiunto 1,33 miliardi di dollari contro 479 milioni, riducendo il risultato tecnico del 59% a 452 milioni da 1,11 miliardi. Il combined ratio è schizzato a 89,5 da 71,5.

Il contesto del settore è stato favorevole. Gallagher Re ha contato 92 miliardi di dollari di perdite assicurate globali per catastrofi nei primi nove mesi del 2026, il 29% sotto la media decennale e il totale più basso dal 2019, secondo l'anteprima di Zacks sui risultati degli assicuratori. Il terzo trimestre è stato il sesto consecutivo senza una singola catastrofe naturale capace di causare oltre 10 miliardi di dollari di perdite assicurate.

I margini auto peggiorano anche senza il meteo

Tolte le catastrofi e le movimentazioni delle riserve degli anni precedenti, il trimestre appare meno tranquillo. Il combined ratio sottostante del gruppo è salito a 80,5 da 78,7.

Il ramo auto ha fatto la maggior parte del danno. Il risultato tecnico è sceso a 1,62 miliardi di dollari da 1,73 miliardi e il combined ratio sottostante è peggiorato a 89,8 da 86,0. I premi acquisiti sono cresciuti solo dello 0,6% a 9,65 miliardi di dollari, perché la crescita delle polizze è stata compensata da premi medi più bassi. Il combined ratio riportato del ramo auto è stato di 83,2 contro 82,0. Il ramo casa è rimasto quasi piatto sulla stessa base sottostante, a 60,1 contro 59,8, secondo quanto riportato da Securities.io. È questo che isola il meteo come causa del calo dell'utile riportato nel ramo casa.

La crescita è tornata, e gli investimenti hanno aiutato

Le polizze in vigore hanno raggiunto 217,6 milioni, con quelle del ramo Property-Liability in aumento del 3,3%, ha comunicato la società. Le polizze auto in vigore sono cresciute del 3,4% e le nuove richieste auto del 6,3%. Il nuovo business nel ramo casa è salito del 10,2% e i premi netti sottoscritti del 7,4% a quasi 5 miliardi di dollari.

«Allstate ha ottenuto ottimi risultati finanziari e ha aumentato la crescita del ramo Property-Liability nel terzo trimestre», ha dichiarato Tom Wilson, che guida la società, nel comunicato sui risultati. Wilson ha detto che i prodotti Affordable, Simple e Connected e una distribuzione più ampia hanno aumentato la quota di mercato.

Gli investimenti hanno dato una mano. Il reddito netto da investimenti è cresciuto di 228 milioni di dollari a 1,177 miliardi grazie a masse patrimoniali maggiori e a rendimenti più alti sul reddito fisso, ha spiegato Allstate. Il reddito legato alla performance è stato di 355 milioni di dollari, in aumento da 227 milioni per le rivalutazioni del private equity. Nei nove mesi l'utile netto è salito del 21,3% a 7,7 miliardi di dollari e il risultato tecnico del 47,5% a 6,7 miliardi.

Cosa succede ora

Il management commenta il trimestre in una conference call alle 9 ora della costa orientale di giovedì 5 novembre. Il dato da tenere d'occhio è se il combined ratio sottostante regge mentre il numero delle polizze cresce.