Finanzministerium hebt Wachstumsprognose für FY27 auf 7,3 Prozent, mehr als der IWF

Der am 29. Oktober veröffentlichte Monthly Economic Review des Ministeriums gibt Unternehmen und Haushalten eine Regierungszahl, an der sie planen können. Sie ist die höchste unter den großen Prognostikern.

Die praktische Frage ist, ob die Nachfrage im zweiten Halbjahr hält. Das Ministerium nannte hohe Rohölpreise, eine höhere Lebensmittelinflation und eine unsichere Aussicht auf die Kharif-Ernte als Risiken. Für ein Unternehmen, das Personal- oder Investitionspläne aufstellt, zählt die Richtung der Revisionen mehr als das Niveau.

Ein erstes Quartal über den Schätzungen

Die Anhebung stützt sich auf ein Juni-Quartal, das die Prognostiker überraschte. Daten von MoSPI, über die die Times of India berichtete, zeigen ein reales BIP-Wachstum von 7,8 Prozent von April bis Juni, über der früheren Schätzung der RBI von 7 Prozent.

Das reale BIP lag in diesem Quartal bei 81,36 lakh crore Rupien, nach 75,46 lakh crore Rupien ein Jahr zuvor. Indien wuchs im gesamten FY26 um 7,8 Prozent, sodass die 7,3 Prozent des Ministeriums eine Verlangsamung um etwa einen halben Prozentpunkt bedeuten. Sein Nowcasting-Modell setzt das September-Quartal bei 7,35 Prozent an, 0,45 Prozentpunkte unter dem Juni-Wert. Diese Zahl ist eine Modellschätzung, nicht die offizielle Wachstumsrate. Die Economic Division des Ministeriums hat sie aus Strom- und Kraftstoffverbrauch, Autoverkäufen, Güterverkehr, GST-Einnahmen, Industrieproduktion und Bankkrediten berechnet.

Hochfrequente Daten wiesen in dieselbe Richtung. Die GST-Einnahmen wuchsen im zweiten Quartal um etwa 15 Prozent im Jahresvergleich, nach 8,4 Prozent im ersten.

Der Stromverbrauch stieg um 11,1 Prozent, nach 8,3 Prozent im Vorquartal. Der Frachtverkehr in den Häfen wuchs um 10 Prozent nach 6,2 Prozent, der Luftfrachtverkehr um 11,6 Prozent, und die Bankkredite lagen zum 30. September 2026 um 21,6 Prozent über dem Vorjahr. Der Kraftstoffverbrauch stieg um 7,9 Prozent nach 3,7 Prozent. Die Financial Express merkte an, dass ein niedrigerer Quartalswert für sich genommen noch keine Verlangsamung belegt.

Wo die anderen Prognostiker stehen

Der IWF hob seinen FY27-Wert auf 7 Prozent an, nach 6,4 Prozent im Juli, eine Anhebung um 60 Basispunkte.

Drei Monate zuvor hatte er die Zahl wegen höherer Energiepreise um 10 Basispunkte gesenkt. Auch seine FY28-Projektion hob er auf 7 Prozent an, nach 6,7 Prozent. Die RBI ging auf 7,1 Prozent, nach 6,7 Prozent im August und 6,6 Prozent im Juni. Die Weltbank legte 50 Basispunkte zu und erreichte 7,1 Prozent, die OECD stieg um 80 Basispunkte auf 7,1 Prozent, wie Livemint berichtete. Demgegenüber sieht der IWF das globale Wachstum 2026 bei 3,1 Prozent und 2027 bei 3,4 Prozent.

Indiens 7,3 Prozent liegen über dem Band von 7 bis 7,1 Prozent der anderen großen Prognostiker. Die Asiatische Entwicklungsbank, S&P Global Ratings und Moody's setzen das Wachstum bei rund 7 Prozent an, Fitch erwartet 6,9 Prozent, wie Organiser berichtete.

Die Richtung ist bei allen Institutionen dieselbe: Die Revisionen gingen seit Juli nach oben. Nicht jeder akzeptiert jedoch die Basis. Der frühere Finanzstaatssekretär Subhash Chandra Garg stellte die 7,8 Prozent des ersten Quartals infrage. Er verwies auf eine Revision des BIP zu laufenden Preisen im Vorjahr, von 86 lakh crore auf 80 lakh crore Rupien. Der IWF begrüßte seinerseits den neuen Index der Industrieproduktion und die neuen Erzeugerpreisreihen, die in der Veröffentlichung verwendet wurden.

Energie, Lebensmittel und die Kharif-Ernte

Das Ministerium nannte hohe Rohölpreise, eine höhere Lebensmittelinflation und eine unsichere Aussicht auf die Kharif-Ernte. Es erklärte, die Politik werde darauf ausgerichtet sein, die Aktivität zu stützen und zugleich die Preisstabilität zu wahren.

Die Annahmen des IWF zeigen die Größe der Energierechnung. Er setzt Rohöl 2026 bei 95,74 Dollar je Barrel an, nach 67,74 Dollar im Jahr 2025, ein Anstieg um 41,3 Prozent. Für FY27 erwartet er eine indische Verbraucherinflation von 5 Prozent, nach 2 Prozent in FY26, die bis FY28 auf 4,4 Prozent sinken soll. Der jüngste Wert liegt bereits über diesem Pfad: Die jährliche Verbraucherinflation stieg im September auf 5,54 Prozent, nach 4,8 Prozent im August. Der IWF warnte zudem, ein längerer Krieg, der Rohöl bis zum ersten Quartal 2027 über 130 Dollar hielte, würde das globale Wachstum 2027 um einen halben Prozentpunkt senken. Als weitere Abwärtsrisiken nannte er anhaltende Konflikte, Cyberbedrohungen und extremes Wetter.

Wie es weitergeht

MoSPI veröffentlicht am 30. November die offiziellen BIP-Daten für das zweite Quartal. Diese Zahl ist der erste echte Test für die 7,3 Prozent.

Das Ministerium bezeichnete die Aussichten als mit erheblichen Unsicherheiten behaftet. Die Schätzung von 7,35 Prozent für das September-Quartal bleibt eine Modellprojektion, bis MoSPI seine offizielle Zahl veröffentlicht.