Oracle kündigt den 7-Milliarden-Dollar-Chip-Lease mit Tencent, und die AMD-Wette wird zum Test für die zweite Quelle

Oracle lässt den Tencent-Chip-Lease fallen

Die FT berichtete im vergangenen Monat, Oracle habe eine fünfjährige Vereinbarung unterschrieben, nach der 100.000 Chips an Tencent vermietet werden. Es war das größte Auslandsgeschäft des chinesischen Unternehmens. Der Bloomberg-Bericht vom 4. November besagt, Oracle habe den Lease über 7 Milliarden Dollar inzwischen gekündigt.

US-Beamte hätten Oracle ihre Bedenken zu dem Geschäft mitgeteilt, schrieb die FT unter Berufung auf zwei mit der Sache vertraute Personen. Tencent reagierte nicht sofort auf eine Anfrage nach einer Stellungnahme. Der Bericht ließ offen, um welche Chips es in dem Lease ging.

Die Absage ist mehr als ein einzelner Vertrag. Die Exportkontrollen haben sich bisher auf den Verkauf von Hardware konzentriert. Leistungsschwellen entscheiden, was ausgeliefert werden darf. Die Miete von Rechenleistung ist eine andere Art von Geschäft. Die Beamten behandeln sie offenbar gleich. Jeder Cloud-Betreiber, der einem chinesischen Kunden Kapazität vermietet, trägt jetzt politisches Risiko. In der Kalkulationstabelle stand dieses Risiko nicht, als der Vertrag unterschrieben wurde.

Oracle ist der größte Test für AMD

Oracle ist zugleich die größte Wette, die ein Hyperscaler auf AMD-Silizium gesetzt hat. Startup Fortune berichtete, OCI habe sich verpflichtet, ab 2026 insgesamt 50.000 AMD Instinct MI450 GPUs einzusetzen. Das ist die bislang größte Einzelverpflichtung eines Hyperscalers gegenüber AMD. Derselbe Bericht beschrieb es als das erste Mal, dass ein großer Cloud-Anbieter einen öffentlich zugänglichen KI-Supercomputer anbietet, der auf AMD-Chips statt auf Nvidia baut. Oracle hat erklärt, diese Einsätze 2027 ausweiten zu wollen.

Eine exklusive Beziehung ist das nicht. Am 27. Oktober kündigte Oracle an, als erster Hyperscaler Google TPUs außerhalb von Google Cloud anzubieten, verfügbar ab 2027. OCI wird 2027 außerdem Cerebras-Systeme einsetzen. Der Inference-Chip Atlas von Positron AI ist bereits allgemein verfügbar. Oracle wird OpenAIs Jalapeño und Sambanova SN50 anbieten.

Zusammengelesen beschreiben die beiden Schritte ein Unternehmen, das sich Optionen auf der Angebotsseite kauft. Auf der Nachfrageseite bekommt es Gegenwind.

Die Zahl aus AMDs Rechenzentrumsgeschäft hinter den Aufträgen

Die Ergebnisse von AMD vom 3. November erklären, warum der Oracle-Auftrag so viel Aufmerksamkeit bekam. Der Umsatz lag bei 13.400.000.000 Dollar, 45 Prozent mehr als im Vorjahr. Das Rechenzentrumsgeschäft verdoppelte sich fast auf 8.500.000.000 Dollar, das sind 64 Prozent von allem, was AMD verkauft. Das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie lag bei 2,09 Dollar, 74 Prozent mehr als im Vorjahr.

Nvidias Anteil ist der Vergleich, der AMD ehrlich hält. Nvidia kontrolliert weiterhin mehr als 90 Prozent des Marktes für KI-Beschleuniger, nach Branchenschätzungen, die Startup Fortune zitiert. Konzernchefin Lisa Su sagte den Investoren, AMD erwarte für 2027 ein Umsatzwachstum von mehr als 80 Prozent. Das Rechenzentrumsgeschäft werde dann über 80 Prozent des Umsatzes ausmachen, sagte sie.

Wie es weitergeht

Die MI450-Einsätze von AMD bei Oracle beginnen 2026, der Ausbau ist für 2027 geplant. Google TPUs kommen 2027 zu OCI, die Nutzung soll über mehrere Jahre wachsen.

Keines dieser Daten klärt den Preis. Oracle hat für seine AMD-Verpflichtung keinen Wert genannt.