Geely prend 30 % de Nio Power, l'échange de batteries se concentre en Chine

Geely ne paie pas surtout en numéraire. Aux termes de l'accord annoncé le 28 septembre, le groupe apporte la totalité des parts de Yiyi Power, son opérateur d'échange de batteries pour flottes commerciales, plus 640 millions de RMB, soit 94,8 millions de dollars, selon CnEVPost. Electrek retient le même montant en numéraire, 94 millions de dollars, et une valorisation post-money de 16 milliards de RMB, soit 2,4 milliards de dollars.

Après la clôture, Nio China détiendra 63,6 % de Nio Power. Geely en aura 30 %, et le Wuhan Guangchuang Emerging Technology Phase I Venture Capital Fund conservera 6,4 %.

La participation de Geely dépend de jalons opérationnels. Elle pourra être revue à la baisse après la clôture si l'activité déçoit, mais jamais sous 20 %. Geely détient aussi une option pour injecter 640 millions de RMB supplémentaires en numéraire dans les deux ans suivant la clôture, ou plus tôt si Nio Power signe des accords contraignants pour un nouveau tour de financement. S'il l'exerce, Geely montera à 34 % et Nio China redescendra à 60 %, indique le dépôt.

Le second volet va dans l'autre sens. Nio China souscrit en numéraire à des actions nouvelles de Zhejiang Haohan Energy Technology, la branche recharge de Geely, pour en prendre 10 % à la réalisation. Haohan utilisera le produit de cette souscription pour acheter certains actifs de recharge à Nio. Aucune des deux sociétés n'a divulgué le montant. L'opération reste soumise aux autorisations réglementaires et à d'autres conditions de clôture.

Ce que Geely achète vraiment

Yiyi se concentre sur l'échange pour flottes commerciales, pas sur les voitures particulières. L'accord intègre donc une activité de flotte au réseau existant de Nio Power. Nio indique que les deux sociétés ont des projets préliminaires pour étendre l'échange de batteries à des modèles grand public d'entités liées à Geely et aux activités de mobilité commerciale de Geely. Electrek note que ces projets restent à finaliser, et le dépôt à Hong Kong les qualifie de préliminaires.

Le réseau que Nio apporte est vaste. Nio comptait 3 790 stations d'échange lorsqu'il a franchi les 100 millions d'échanges cumulés en février, et il vise 1 000 stations de plus cette année, selon Electrek. Il a aussi établi un record sur une journée de 175 976 échanges plus tôt dans l'année. Nio Power veut exploiter 10 000 stations d'échange d'ici 2030, année où la demande annuelle d'électricité sur l'ensemble du réseau devrait dépasser 10 milliards de kWh, rapporte CnEVPost.

Côté recharge, Geely prévoit plus de 22 000 stations et plus de 100 000 connecteurs d'ici fin 2027, dont plus de 15 000 stations intelligentes et plus de 50 000 connecteurs intelligents.

Electrek est direct sur la valorisation. Les 6,4 % du fonds de Wuhan équivalent à environ 9,1 % avant l'entrée de Geely. Si peu de choses ont changé par ailleurs dans la table de capitalisation, cela valorise Nio Power à environ 16 milliards de RMB en 2024, quand le réseau comptait bien moins de stations. À cette lecture, le chiffre affiché a à peine bougé en deux ans.

Nio ne vend pas par faiblesse, du moins au vu des chiffres de ses derniers résultats. Il a livré 107 658 véhicules au deuxième trimestre 2026, affiché une marge automobile de 18,5 % et dégagé un petit bénéfice non-GAAP, tout en perdant 528 millions de RMB en normes GAAP. Il disposait de 56,7 milliards de RMB de trésorerie fin juin, selon Electrek.

L'accord règle aussi une question plus ancienne. Nio avait déclaré en mars 2025 que CATL avançait un investissement plafonné à 2,5 milliards de RMB dans Nio Power. Cet investissement ne s'est jamais concrétisé, rapporte CnEVPost, et CATL n'apparaît pas dans la table de propriété publiée par Nio.

Le marché chinois de l'échange se divise en camps : le réseau de Nio, Choco-Swap de CATL, et BYD qui mise sur la recharge ultra-rapide. Une marque Geely livrant à grande échelle des packs compatibles avec Nio ferait du réseau de Nio le choix par défaut pour une large part du marché, soutient Electrek. Les deux sociétés avaient déjà signé un partenariat stratégique sur l'échange de batteries en novembre 2023, puis élargi leur coopération à la connectivité des réseaux de recharge en mars 2024.

Le solide continue de glisser vers la droite

Pendant que l'infrastructure d'échange se concentre, la prochaine chimie de batterie reste une promesse. Stella Li, vice-présidente exécutive de BYD, a déclaré à la branche espagnole de Carwow que BYD lancerait sa première voiture à batterie solide en 2027, rapporte Engadget le 27 septembre. « Pour ce qui est des batteries solides, BYD est en position de leader », a-t-elle déclaré. « Nous sommes en position de leader pour la commercialisation et la technologie. »

Ce calendrier correspond à des déclarations antérieures de l'entreprise. Sun Huajun, directeur technique de FinDreams, la filiale batteries de BYD, avait déclaré lors d'une conférence en février 2025 que BYD ferait la démonstration et l'installation de batteries solides en 2027, avant une production de masse vers 2030. Lian Yubo, scientifique en chef de BYD, avait déclaré au même événement que le solide cohabiterait avec le lithium fer phosphate plutôt que de le remplacer, principalement sur les modèles haut de gamme.

Manfred Harrer, patron de la recherche et du développement de Hyundai, est plus prudent sur le coût. Il a déclaré aux journalistes la semaine dernière que des voitures produites en petite série avec des packs solides arriveraient sur le marché dans les cinq ans, mais que le coût des matières premières resterait extrêmement élevé pendant de nombreuses années. « Je ne crois pas que l'on puisse résoudre le problème du coût des matières premières dans cinq ans », a-t-il déclaré, selon InsideEVs. Il a aussi dit que la technologie ne pouvait pas être abandonnée : « On ne peut pas renoncer à cela maintenant. C'est clair. »

Les calendriers du dossier ne sont pas identiques. BYD vise une voiture en 2027 ; Hyundai attend des modèles halo en petite série dans les cinq ans ; QuantumScape, cité par InsideEVs, attend des véhicules hautes performances d'ici la fin de la décennie. Ce sont des affirmations différentes sur des marchés différents, pas un calendrier industriel unique.

Camions et argument commercial

Au salon IAA Transportation 2026 de Hanovre, CATL a dévoilé TECTRANS II, une plateforme de batteries modulaire pour véhicules utilitaires. CleanTechnica rapporte le 27 septembre que la configuration poids lourd annonce une autonomie allant jusqu'à 1 000 kilomètres, une charge à 80 % en 25 minutes sur une recharge de niveau mégawatt, et une densité énergétique gravimétrique de 170 wattheures par kilogramme. CATL annonce une durée de vie de 12 ans ou 1,5 million de kilomètres avec 70 % de capacité conservée. Le fabricant affirme aussi que des packs standardisés peuvent réduire d'environ 50 % les cycles de développement des véhicules utilitaires et de 60 % à 70 % les coûts de recherche et développement. CATL a signé au salon un protocole d'accord avec DHL Group pour développer des corridors de fret vert en Europe.

Volvo Trucks a remporté le titre d'International Truck of the Year 2027 au même salon pour sa gamme électrique poids lourd, rapporte CleanTechnica. Le prix couvre les FH Electric, FM Electric, FMX Electric et la nouvelle FH Aero Electric, dont la variante phare peut, selon Volvo, parcourir jusqu'à 700 kilomètres sur une charge. La production en série de la nouvelle génération a débuté le 14 septembre à l'usine de Tuve de Volvo à Göteborg. Volvo indique qu'environ 7 000 de ses camions électriques ont accumulé près de 500 millions de kilomètres depuis 2019, avec près de 2 000 clients dans plus de 50 pays.

Hors véhicules, des chercheurs de l'Université de Floride ont constaté que de simples motifs visuels répétés, comme des rayures noir et blanc, peuvent fausser l'estimation de profondeur des caméras stéréo des véhicules autonomes et des robots. Ces derniers se trompent alors sur la distance d'un obstacle. Sara Rampazzi, qui a dirigé les travaux, a déclaré que le problème ne nécessite pas d'attaquant. « Ces choses peuvent aussi se produire naturellement, il ne s'agit donc pas d'imaginer un attaquant sophistiqué. Cela devient un problème de sécurité », a-t-elle déclaré, selon le communiqué de l'université. L'équipe a testé plusieurs capteurs, algorithmes et modèles d'IA avec deux universités au Japon et présentera les résultats en novembre à l'ACM CCS.

Pour l'instant, l'argent circule encore dans les réseaux d'échange et les batteries de flotte, pas dans le solide. La participation de Geely dans Nio Power est l'engagement daté le plus important de cette série, et sa clause de jalons signifie que le prix final dépendra de la capacité de l'activité à tenir ses promesses.