EBC zostawia stopę depozytową na 2,5% po dyskusji o podwyżce

Stopy bez zmian po presji z rynku energii i obligacji

EBC pozostawił też główną stopę refinansową na 2,65%, a stopę kredytu marginalnego na 2,90%. Stopa depozytowa to stopa, jaką EBC płaci bankom od depozytów jednodniowych. W tym roku bank podniósł stopy dwa razy, podał Bloomberg.

W oświadczeniu EBC napisał, że warunki finansowania zaostrzyły się od ostatniego posiedzenia Rady Prezesów. To prawdopodobnie będzie ciążyć na inflacji i wzroście. Inflacja w strefie euro osiągnęła we wrześniu 3,8%, wobec 3,2% w sierpniu, podał bank. Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała, że ceny energii są o 18,9% wyższe niż rok wcześniej.

Dziennikarzom we Frankfurcie powiedziała, że średnia rentowność 10-letnich obligacji strefy euro wzrosła o około 35 punktów bazowych od daty granicznej wrześniowych projekcji. Stopy hipoteczne wzrosły w sierpniu do 3,8% z 3,5% w lipcu, a banki zaostrzyły standardy kredytowe dla firm w trzecim kwartale. Rada uznała, że jest w wystarczająco dobrej pozycji, by utrzymać stopy, i że wyważone podejście pozostaje właściwe.

Rentowność francuskich 10-latek wzrosła w zeszłym tygodniu powyżej 5% po raz pierwszy od 2002 r., podał Yahoo Finance. Spread wobec niemieckich bundów poruszał się ostatnio między około 155 a 170 punktami bazowymi. Francuski dług to blisko 120% PKB, a deficyt budżetowy pozostaje powyżej 5%.

Wcześniejsze odejście Lagarde

Kilka godzin przed decyzją o stopach EBC podał, że Lagarde odejdzie 7 lutego 2027 r., około dziewięciu miesięcy przed końcem jej ośmioletniej kadencji pod koniec października 2027 r.. „Nie sądzę, żebym mogła zachować neutralność”, powiedziała dziennikarzom. Powiedziała, że chce mieć swobodę wypowiadania się w sprawach, które nie dotyczą polityki pieniężnej.

Przewodniczący Rady Europejskiej António Costa pochwalił jej „niezachwiane i zdecydowane kierowanie” przez pandemię, wojnę w Europie, kryzysy energetyczne i szoki inflacyjne. Costa powiedział, że proces wyboru następcy rozpocznie się natychmiast. CNBC podał, że Lagarde wskazała, iż nie zamierza startować w wyborach prezydenckich we Francji. Financial Times pisał, że jest czołową kandydatką do kierowania Światowym Forum Ekonomicznym.

Wyścig o następcę już trwa. The Irish Times podał, że byli prezesi banków centralnych Holandii i Hiszpanii, Klaas Knot i Pablo Hernández de Cos, są uważani za faworytów. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberga w październiku uznali De Cosa za faworyta. Proces wyboru poprowadzi Rada Europejska. Niemiecki nadawca publiczny ARD podał, że wcześniejsze odejście pozwala Emmanuelowi Macronowi, kanclerzowi Friedrichowi Merzowi i innym przywódcom uzgodnić następcę przed wiosennymi wyborami prezydenckimi we Francji w 2027 r. W sondażach prowadzi Marine Le Pen, podał The Irish Times.

Rynki i kolejne kroki

Bloomberg podał, że traderzy zmniejszyli zakłady na dalsze zacieśnianie do 70 punktów bazowych do końca 2027 r. z 72 przed decyzją. Rynkowe zakłady na podwyżkę w grudniu wzrosły do 88% z 80%, a euro spadło do 1,1111 dol., najniższego poziomu od 17 miesięcy. UBS uważa, że rynki wyceniają nadmierne zacieśnianie, i prognozuje odbicie euro do 1,16 dol. do końca roku.

Bloomberg podał, że od decydentów powszechnie oczekuje się kolejnej podwyżki w grudniu, gdy pojawią się zaktualizowane projekcje gospodarcze. Według ankiety analityków przeprowadzonej przed piątkową publikacją danych Eurostatu wzrost w strefie euro w trzecim kwartale prawdopodobnie spowolnił do 0,2%. Lagarde powiedziała, że bank decyduje na każdym posiedzeniu. „O ile nie pojawią się poważne zmiany, kierunek jest dla nas wszystkich dość jasny”, powiedziała.