Frühe Checks für Klima-Tech schrumpfen, während saubere Energie Rekordkapital anzieht

Gründer, die Pre-Seed- und Seed-Checks einwerben, treffen jetzt auf spezialisierte Klimafonds. Diese Fonds haben selbst Mühe, Kapital einzusammeln.

Mehr Geld kommt stattdessen von Generalisten, Unternehmenskäufern und öffentlichen Stellen. Diese Geldgeber setzen andere Bedingungen. Für Investoren und politische Entscheider heißt die Aufteilung: Die Gesamtsummen können gesund aussehen. Die riskanteste Phase bleibt dünn. Keine der beiden Zahlen erfasst die andere. Apolarion ist ein EPFL-Spin-off, gegründet von Jesus Poley und Luke Simons. Das Geld fließt in erste Feldversuche und die ersten Kundeninstallationen. Das Gerät nutzt kaltes atmosphärisches Plasma, um schädliche Mikroorganismen von Saatgut zu lösen, ohne chemische Beschichtungen. Es läuft mit Luft und Strom. Klimaspezialisierte Wagniskapitalfonds steuern in diesem Jahr auf weniger als 1 Milliarde US-Dollar zu, nach PitchBook-Daten, die Fortune zitiert. Das wäre ihr schwächstes Ergebnis seit 2015. Es ist ein Rückgang von mehr als 10 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021. Die Mittelbeschaffung auf Fonds-Ebene war selten schlechter.

Der Catalyst Fund von BlackTech Capital hat einen ersten Closing über 500.000 US-Dollar erreicht, bei einem Ziel von 2 Millionen US-Dollar, wie die University of Toronto am 2. November berichtete.

Die ersten Investitionen sind Serenity Power und Kiwi Charge. Serenity Power ist ein Spinout der University of Toronto, der Festoxid-Brennstoffzellen entwickelt. Kiwi Charge ist ein Unternehmen für Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge. Der Fonds wird über Equivesto Canada aufgebracht. Der Mindestbetrag liegt bei 10.000 US-Dollar. BlackTech verpflichtet sich, die Hälfte seiner Investitionen in frauengeführte Unternehmen zu stecken. Bryan Duarte gründete BlackTech Capital 2021 mit Keyona Meeks. Er argumentiert, die Pipeline sei nicht das Problem. Er verweist auf mehr als 19 Milliarden US-Dollar, die jährlich im kanadischen Hochschulsektor in Forschung und Entwicklung fließen. „Bei BlackTech Capital geht es nicht um Philanthropie. Für uns ist es Leistung, angetrieben von einem Zweck“, sagte er. Wagnis- und Wachstumskapital in Start-ups für saubere Energie erreichte 2025 einen Dreijahreshöchststand, nach Angaben von Sightline Climate. Der Geothermie-Entwickler Fervo Energy sammelte in seinem Börsengang im Mai 2,2 Milliarden US-Dollar ein. Danach unterzeichnete das Unternehmen einen neuen Stromvertrag mit Google.

Dawn Lippert von Earthshot Ventures sagte Fortune, 90 Prozent der Unternehmen, die der Fonds unterstützt, hätten Generalisten unter den Tech-Investoren als Co-Investoren. Das Geld ist nicht verschwunden. Es hat den Besitzer gewechselt.

Die globalen Durchschnittskosten für Solaranlagen im Versorgungsmaßstab sanken zwischen 2010 und 2023 um rund 90 Prozent, nach Angaben der Internationalen Agentur für Erneuerbare Energien. 2024 übertrafen die Auslieferungen von Wärmepumpen in den USA die von Gasheizungen um 32 Prozent, der größte Abstand, der je verzeichnet wurde. Wagniskapital für von Schwarzen geführte Start-ups in Kanada fiel im vergangenen Jahr auf 10 Millionen US-Dollar über 11 Deals, heißt es im Black Startup Funding Report 2026. Das sind 0,15 Prozent des gesamten kanadischen Wagniskapitals. Der Bericht, veröffentlicht von BKR Capital und Rep Matters, beziffert die Finanzierungslücke auf geschätzt 292 Millionen US-Dollar.

Der Singapore Economic Development Board teilt mit, dass die Wagniskapitalbranche Singapurs nicht mehr Investitionen in Klima-Tech getätigt hat. Er macht teilweise einen Mangel an Deals im Vergleich zu anderen Sektoren dafür verantwortlich.

Die Behörde nennt außerdem hohe Betriebskosten und einen Mangel an Menschen mit spezialisierten Hardware-Fähigkeiten. Der Green Climate Fund genehmigte auf seiner jüngsten Vorstandssitzung 1,97 Milliarden US-Dollar für 21 Projekte. Damit stiegen die Genehmigungen für das Jahr auf einen Rekord von 3,2 Milliarden US-Dollar, sagte Exekutivdirektorin Mafalda Duarte gegenüber Reuters. Darin enthalten sind 682 Millionen US-Dollar für sechs Initiativen des Privatsektors. Die Gesamtinvestitionen liegen nun bei 22,3 Milliarden US-Dollar über 379 Projekte. Mit Kofinanzierung erreichen sie 86,4 Milliarden US-Dollar.

Seine Bilanz bei der Mobilisierung privaten Geldes ist die Zahl, auf die es ankommt. Der Fonds hat bisher für jeden investierten Dollar 3 Dollar zusätzliche Mittel mobilisiert, bei Privatsektorprojekten 4,5 Dollar. Im vergangenen Jahr stieg das auf 9 Dollar, und Duarte will Multiplikatoren über 10. Um mehr anzuziehen, entwickelt der Fonds Co-Investment-Plattformen, auf denen souveräne und nicht-souveräne Investoren in bestimmten Sektoren, Projekten und Märkten zusammenarbeiten könnten.

Die Lücke, die öffentliches Geld schließen soll, bleibt groß. Der Adaptation Gap Report 2025 schätzte den Finanzbedarf für Anpassung in Entwicklungsländern auf bis zu 365 Milliarden US-Dollar jährlich bis 2035. Die internationale Anpassungsfinanzierung aus Industrieländern erreichte 2024 nur 35 Milliarden US-Dollar. Das sind rund 10 Prozent des benötigten Betrags. Die Genehmigungen des Green Climate Fund kamen vor der COP31 in der Türkei Anfang November. Dort sucht Duarte ein starkes Signal politischer Unterstützung für eine starke Wiederauffüllung. Der Fonds meldet Bedarf von mehr als 11 Milliarden US-Dollar. Er bereitet seine dritte Wiederauffüllungsrunde vor. Eine erstmals geplante Regelung würde Beiträge von nicht-souveränen und alternativen Quellen erlauben. Sie würde die Basis über nationale Regierungen hinaus erweitern.

Apolarion wird das Geld von Venture Kick für Anlagen, Ausrüstung und Personal für seine Pilotprogramme ausgeben. Die Programme starten in der Schweiz und in Europa. Der Catalyst Fund liegt noch unter seinem Ziel von 2 Millionen US-Dollar.