Les actionnaires de Gotion approuvent trois coentreprises de batteries à 3,22 milliards d'euros avec PowerCo

Les actionnaires approuvent l'ensemble

Le vote, révélé dans le rapport du troisième trimestre de Gotion publié le 29 octobre, fait avancer le partenariat annoncé en septembre. Gotion et ses filiales apporteront environ 1 600 000 000 d'euros, PowerCo environ 1 620 000 000 d'euros, rapporte ESS News.

Les trois coentreprises couvrent la production de cellules LFP à Valence, en Espagne, et à Šurany, en Slovaquie, ainsi que des matériaux cathodiques actifs à Kénitra, au Maroc. Valence est la plus importante : 29,1 GWh de capacité annuelle et 2 260 000 000 d'euros d'investissement prévu, PowerCo détenant 51 % et Gotion 49 %, selon ICEX-Invest in Spain. Šurany ajoute 8,4 GWh pour environ 480 000 000 d'euros, avec Gotion à 51 % et PowerCo à 49 %, rapporte ESS News ; Russpain indique une capacité prévue de 10 GWh pour l'usine slovaque. Gotion avait annoncé cette usine en 2023 comme une coentreprise avec la société slovaque InoBat ; PowerCo est désormais intégré aux plans, selon Fastmarkets. Kénitra est prévue pour 100 000 tonnes par an de matériaux cathodiques actifs, pour environ 480 000 000 d'euros, là encore avec Gotion à 51 %. Le dépôt boursier de Gotion du 28 septembre chiffrait la capacité combinée des trois usines à 37,5 GWh et 100 000 tonnes de matériaux cathodiques par an. Gotion y investit environ 1 600 000 000 d'euros et Volkswagen un montant similaire, rapporte le SCMP.

Le Maroc alimente les usines de cellules

Kénitra est le maillon de la chaîne. Les matériaux cathodiques sont destinés en premier lieu à alimenter les deux usines européennes de cellules, rapporte ESS News. Les réserves marocaines de roche phosphatée sont estimées à environ 68 % du total mondial, selon Russpain. Gotion a signé le 6 juin 2024 un accord pour une usine de batteries à Kénitra évaluée à environ 12 800 000 000 de dirhams, rapporte Russpain. La Banque africaine de développement a approuvé en juillet un prêt de 100 000 000 d'euros à sa filiale marocaine, selon Fastmarkets.

Le total de 1 600 000 000 d'euros de Gotion couvre les trois coentreprises. Sa seule participation dans Valence dépassera 1 100 000 000 d'euros, rapporte ICEX-Invest in Spain, payés par une augmentation de capital dans PowerCo Spain. Russpain indique que Volkswagen a déclaré que Gotion apporterait jusqu'à 1 000 000 000 d'euros dans le cadre du plan industriel élargi.

L'usine de Valence est déjà en construction et doit devenir un centre de production européen pour les cellules unifiées à chimie LFP, rapporte ICEX-Invest in Spain. PowerCo devrait investir environ 470 000 000 d'euros dans les projets slovaque et marocain d'ici 2030, selon Fastmarkets.

Pourquoi le LFP et pourquoi maintenant

Le LFP associe du phosphate au lithium et au fer. Il évite le nickel et le cobalt dont dépendent d'autres chimies. Volkswagen dit poursuivre cette technologie pour le coût, la durabilité et la stabilité thermique. L'Europe manque actuellement de capacités de production significatives pour ce type de batterie, selon ICEX-Invest in Spain.

Volkswagen estime que le LFP pourrait représenter de 40 % à 60 % du marché européen des batteries d'ici 2030, rapporte Russpain. Frank Blome, directeur général de PowerCo, a déclaré que la collaboration « renforce la résilience de notre chaîne de valeur » et associe les capacités de PowerCo à un partenaire doté d'une longue expérience.

Réduire la dépendance à la Chine

Volkswagen veut réduire sa dépendance aux matériaux importés de Chine, tout en travaillant avec un fabricant chinois pour y parvenir. Déplacer la production de cathodes au Maroc devrait l'aider à respecter les futures règles de l'UE sur l'approvisionnement local, estime Connor Watts, analyste chez Fastmarkets. Volkswagen a aussi annoncé son intention de céder une participation de 5,3 % dans Gotion à Hefei Construction Investment, tout en restant un investisseur stratégique représenté au conseil, rapporte Fastmarkets. La relation remonte à 2020, lorsque Gotion a commencé à fournir des cellules à Volkswagen et est devenu un partenaire stratégique de PowerCo.

Ce qui vient ensuite

L'approbation des actionnaires fait avancer les projets sans les conclure. L'accord de septembre exigeait l'approbation des actionnaires de Gotion et des autorités de la concurrence dans les deux pays, rapporte ICEX-Invest in Spain. ESS News indiquait que les autorisations réglementaires et les conditions de clôture habituelles s'appliquaient toujours. Les volumes d'achat de cellules, les garanties d'approvisionnement et les conditions commerciales finales restaient soumis à des accords ultérieurs.

L'usine de Valence, à Sagunto, doit commencer à fonctionner en 2027, avec une capacité initiale pouvant atteindre 30 GWh par an, revue à la hausse depuis les 20 GWh envisagés auparavant, rapporte Russpain. Ce chiffre diffère des 29,1 GWh cités par ICEX-Invest in Spain. Aucune date ferme de début d'approvisionnement pour le projet de cathodes de Kénitra n'a été confirmée.

Gotion Power Morocco a déclaré en octobre prévoir de mettre en service les équipements de production pendant la semaine du 20 octobre, selon une presse locale citée par ESS News. Ce calendrier concernait les équipements de l'usine de cellules, pas le début de production de la coentreprise de cathodes avec PowerCo.

Tant que les volumes et les conditions ne sont pas fixés, les 3 220 000 000 d'euros constituent un engagement, pas un contrat de fourniture.