Anglo American utrzymuje prognozę wydobycia miedzi na 2026 rok po 5-procentowym spadku w kwartale

Rok wcześniej wydobycie wynosiło 183 500 ton. Spadek wynikał z rekordowych opadów śniegu i związanych z nimi prac serwisowych w Chile oraz z przerobu niższej jakości zapasów w Collahuasi, podano w raporcie produkcyjnym spółki. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. wydobycie miedzi wyniosło 519 000 ton, o 1% mniej niż 526 000 ton. Anglo obniżył prognozę kosztu jednostkowego w Peru do 50 centów amerykańskich za funt z 65 centów.

Fuzja czeka na zgodę Chin

Fuzję z Teck ogłoszono we wrześniu 2025 r., a według BNamericas jest warta 54 mld dol. Po połączeniu ponad 70% portfela obu spółek przypadłoby na miedź. Akcjonariusze obu firm zatwierdzili transakcję, a regulatorzy w Korei Południowej, Kanadzie i Chile wydali zgody, podały spółki. Zgoda antymonopolowa w Chinach to ostatni brakujący warunek, podało BNamericas. Zamknięcie transakcji ma nastąpić do marca 2027 r., w ramach pierwotnie ogłoszonego przedziału od września 2026 do marca 2027 r. Kalkine Media zauważyło, że chińskie przeglądy transgranicznych transakcji górniczych czasem trwały dłużej, niż początkowo oczekiwano. Po sfinalizowaniu akcjonariusze Anglo American mają otrzymać dywidendę specjalną w wysokości 4,5 mld dol., podało BNamericas.

BofA Securities podniósł rekomendację dla Anglo American do „kupuj”. Bank argumentuje, że po spadku notowań w wycenie spółki znów widać wartość, a transakcja z Teck stworzyłaby firmę skupioną na miedzi. BofA wyznaczył cenę docelową 4 700 pensów za akcję wobec 3 895 pensów 21 października. Chińską zgodę bank nazwał poważnym ryzykiem i stwierdził, że wymuszone zbycie aktywów utrudniłoby sfinalizowanie transakcji. Szacuje, że akcje połączonej spółki byłyby wyceniane poniżej 7-krotności szacowanego stosunku wartości przedsiębiorstwa do EBITDA na lata 2027 i 2028, wobec 8–15 razy w przypadku konkurencyjnych spółek miedziowych. Reuters podał, że wieloletnia umowa na odbiór mogłaby wystarczyć, by złagodzić zastrzeżenia antymonopolowe Chin.

Połączony portfel miedziowy

BofA szacuje krótkoterminowe połączone wydobycie miedzi na około 945 000 ton rocznie. To więcej niż samodzielna prognoza Anglo na 2026 r., wynosząca 700 000-760 000 ton. Collahuasi w Chile, w 44% należąca do Anglo, produkuje około 570 000 ton rocznie i jest jedną z największych kopalni miedzi na świecie. Dodanie Quebrada Blanca II, wytwarzającej około 240 000 ton rocznie i w 60% należącej do Teck, oraz synergii operacyjnych mogłoby podnieść wydobycie w połączonym zakładzie do około 1 mln ton rocznie. Udział kapitałowy Anglo Teck wyniósłby wtedy około 50%.

Te synergie mają dodawać 1,4 mld dol. rocznie do EBITDA dzięki dodatkowym 175 000 ton miedzi rocznie, podało BNamericas. Segment miedziowy Anglo wypracował w 2025 r. 4 mld dol. bazowej EBITDA.

Sprzedaż aktywów i kierownictwo

Anglo pozbywa się aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością. BofA podał, że sprzedaż węgla koksowego i niklu jest uzgodniona, choć nikiel wciąż czeka na zgodę antymonopolową. Sprzedaż diamentów De Beers trwa, a przeszkodą są ceny. Sprzedaż australijskiego węgla do produkcji stali firmie Dhilmar może przynieść do 3,875 mld dol. i powinna zakończyć się do pierwszego kwartału 2027 r., podał Anglo.

Przyszły zespół zarządzający ogłoszono w lipcu. Po sfinalizowaniu fuzji Duncan Wanblad będzie prezesem Anglo Teck, a Jonathan Price jego zastępcą. Sheila Murray, obecna przewodnicząca rady dyrektorów Teck, stanie na czele połączonej rady dyrektorów, a każda spółka wyznaczy 50% dyrektorów.