Fox sfinalizował przejęcie Roku za 22 mld dol. dużo przed terminem z 2027 roku

Zamknięcie i warunki

Akcjonariusze Roku otrzymali 95,30 dol. w gotówce i 0,9799 akcji zwykłych Fox klasy A za każdą akcję, którą mieli przed zamknięciem. Akcjonariusze Fox mają około 74% wyemitowanych akcji zwykłych spółki. Na byłych akcjonariuszy Roku przypada około 26%.

Anthony Wood założył Roku w 2002 roku. Wchodzi do rady dyrektorów Fox i zostaje współprzewodniczącym Fox Digital Platforms. W nowym pionie są Roku, Tubi, Fox One i Red Seat Ventures. Pion obejmuje też pozostałe cyfrowe produkty i usługi Foxa. Paul Cheesbrough jest współprzewodniczącym i dyrektorem generalnym tego pionu. Wood przedstawił ten ruch jako kontynuację, a nie zmianę kierunku. „Zaczęliśmy Roku ponad dwie dekady temu, żeby dać ludziom lepszy sposób oglądania telewizji, i ta misja się dziś nie zmienia”, powiedział w oświadczeniu. „Zmienia się nasz zasięg i zasoby. FOX głęboko szanuje kulturę Roku i w pełni podziela nasze zobowiązanie do pozostania otwartym na każdego partnera treściowego”.

Lachlan Murdoch jest prezesem Fox. Powiedział, że sfinalizowanie transakcji „wzmacnia długoterminową strategię FOX”. Dodał, że najważniejsze dla połączonej spółki jest zachowanie „otwartości i wyboru, które są istotą platformy Roku”.

Fox ogłosił umowę w czerwcu. Zakładał zamknięcie w pierwszym półroczu 2027 r. Udało się w mniej niż pięć miesięcy.

Skala połączonej spółki

Roku dociera do ponad 100 mln gospodarstw domowych na świecie. Większość z nich jest w USA. Fox ma Tubi od 2020 roku. Tubi podało 110 mln aktywnych użytkowników miesięcznie.

Razem obie usługi odpowiadały w sierpniu za 4,8% oglądalności streamingu. Zrównały się z Disneyem i ustąpiły Netflixowi i YouTube'owi, wynika z danych Nielsena. Po dodaniu telewizji linearnej połączona spółka miała w tym miesiącu 8,5% całkowitej oglądalności telewizyjnej. Dało jej to czwarte miejsce, za YouTube'em, Skydance i Disney. Uwaga: Skydance nie ma polskiej odmiany w glosariuszu, zostawić „Skydance”. Fox twierdzi, że połączony biznes jest trzeci w telewizji w USA pod względem udziału w oglądalności. Sierpniowe dane Nielsena dają czwarte miejsce.

Dla Foxa atutem jest bezpośredni dostęp do tej widowni. Firma chce go wykorzystać, żeby precyzyjniej kierować reklamy i zmniejszyć zależność od tradycyjnej dystrybucji telewizyjnej, podał TechCrunch.

Dla użytkowników Roku liczy się to, co zmieni się na ekranie głównym. Fox zapowiada, że Roku pozostanie „czołowym otwartym ekosystemem dla całej branży streamingowej”. Gizmodo pisało o obawach, że Fox może dawać własnym programom, w tym Fox News, preferencyjne miejsce. Engadget napisał, że chodzi mniej o to, jakie usługi Fox usunie, a bardziej o to, co będzie promowane na ekranie głównym.

Zobowiązania Foxa

Departament Sprawiedliwości USA zatwierdził transakcję po tym, jak zażądał dodatkowych informacji. W uzasadnieniu napisał, że wejście darmowych serwisów streamingowych finansowanych z reklam będzie „na czasie, prawdopodobne i wystarczające, by poważne ryzyko szkody dla konkurencji było mało prawdopodobne”. Departament przekonywał też, że połączona firma poniosłaby „szkody finansowe i wizerunkowe”, gdyby spróbowała wykorzystać Roku przeciwko rywalom Foxa w treściach. Jako jeden z przykładów podał przechodzenie konsumentów na inne platformy telewizji podłączonej do internetu.

Zobowiązania Foxa obowiązują co najmniej trzy lata od zamknięcia. Firma nadal będzie udostępniać na Roku treści spoza Foxa. Nie będzie dyskryminować treści spoza Foxa w wynikach wyszukiwania. Pozwoli użytkownikom zmieniać układ aplikacji na ekranie głównym. Zgodziła się też dostarczać produkty danych stronom trzecim na komercyjnie rozsądnych warunkach. Utrzyma zapory wokół wrażliwych konkurencyjnie danych spoza Foxa, w tym danych o kliknięciach, wyszukiwaniach, oglądaniu i danych głosowych.

Biznes, który kupuje Fox

W ostatnim kwartale Roku miało 248,8 mln dol. skorygowanej EBITDA, o 113% więcej niż rok wcześniej. Przychody z platformy wyniosły 1,3 mld dol., o 23% więcej. W liście do akcjonariuszy Wood i dyrektor finansowy Roku Dan Jedda nazwali transakcję „niezwykłą okazją”, żeby „szybciej rosnąć i odważniej wprowadzać innowacje”.

Fox pokazywał już na żywo duże wydarzenia sportowe w Tubi. W lutym 2025 r. serwis transmitował Super Bowl LIX. Firma podała, że średnia widownia minutowa wyniosła 13,6 mln osób. W Tubi ma się też pojawić mecz Philadelphia Eagles z Dallas Cowboys w Dzień Dziękczynienia. Nie wiadomo, czy Fox zrobi coś podobnego z Roku, które prowadzi własny kanał FAST.

Drugą połową uzasadnienia są oszczędności. Fox liczy na około 400 mln dol. rocznych synergii w ciągu dwóch lat. Spodziewa się, że transakcja będzie zwiększać wolne przepływy pieniężne na akcję od drugiego pełnego roku po zamknięciu.

Co dalej

Deadline podał, że wciąż nie wiadomo, jak Fox ułoży zespoły kierownicze w reklamie, produkcie i innych obszarach. Wskazał Charliego Colliera, prezesa Roku Media od 2022 roku, jako menedżera, który może odegrać rolę w połączeniu. Tubi działa jako grupa z siedzibą w San Francisco z pewną autonomią, odkąd Fox kupił ją w 2020 roku. Fox nie zapowiedział, że powtórzy ten model.

Zobowiązania dotyczące postępowania wygasają po trzech latach. Żaden regulator nie zapowiedział, czy je przedłuży. Cel synergii ma dwuletnie okno.