Niedobór chipów AI przenosi się do pamięci: dostawy na poziomie 1%, HBM po 4 tys. dol.

Jeden procent portfela zamówień

Alibaba, Tencent, ByteDance i inne chińskie firmy AI oraz chmurowe złożyły razem zamówienie na około 6 mln chipów Nvidia RTX Pro 5500, podał Bloomberg, powołując się na osoby znające sprawę. W ciągu najbliższych czterech miesięcy spodziewają się kilkudziesięciu tysięcy sztuk, czyli około 1% zamówienia. To zmienia planowanie każdego, kto kupuje moc obliczeniową do AI w Chinach. Budżety powstają pod ułamek zamówionego sprzętu i nikt nie powiedział, jak zostanie ustalony podział. Ani Nvidia, ani chińscy nabywcy nie opublikowali reguły przydziału.

FT podał w zeszłym miesiącu, że Oracle podpisał pięcioletnią umowę na dzierżawę 100 tys. chipów Tencentowi, co było największą zagraniczną transakcją chińskiej firmy. Według FT, które powołało się na dwie osoby znające sprawę, urzędnicy amerykańscy przekazali Oracle'owi swoje obawy dotyczące umowy z Tencentem. Tencent nie odpowiedział od razu na prośbę o komentarz.

Huawei odsyła klientów na szary rynek

Huawei radzi części klientów, żeby sami zdobywali pamięć do jego chipów AI, podał The Information. Jego Ascend 960DT ma wejść na rynek na początku przyszłego roku. Samsung i SK hynix kontrolują razem ponad 80% światowego rynku HBM, a amerykańskie przepisy eksportowe blokują bezpośrednie zakupy u nich. Lukę wypełniają przemytnicy, pakując HBM razem z tanimi procesorami serwerowymi, które mieszczą się poniżej progu eksportowego. Przesyłki idą przez Hongkong, a warsztaty w Shenzhen oddzielają pamięć od płyt. Tom's Hardware, powołując się na The Information, opisał przemytnika, którego firma projektująca chipy produkuje te słabe procesory, przenoszące pamięć przez kontrole. To kruchy proceder. Odsetek niepowodzeń jest wysoki, ale marża to pokrywa.

Broker z Shenzhen powiedział The Information, że rok temu pojedyncza kość HBM3E zmieniała właściciela w Chinach za kilkaset dolarów, a teraz kosztuje około 4 tys. dol. Każdy chip AI potrzebuje sześciu do ośmiu takich kości, więc sama pamięć to 24 tys. do 32 tys. dol. na procesor graficzny.

Egzekwowanie przepisów się zaostrza. Do maja południowokoreańska służba celna wykryła naruszenia handlowe warte 560 mln dol., już powyżej poprzedniego rekordu całego roku. Jedna trzecia dotyczyła towarów strategicznych, takich jak chipy eksportowane bez odpowiedniego zezwolenia lub z fałszywymi deklaracjami.

Apple płaci rachunek na drugim końcu

Po stronie konsumentów Apple odczuwa tę samą presję. Prezes John Ternus powiedział w poniedziałek podczas telekonferencji, że ceny pamięci są „bezprecedensowe”, i przewidział, że w czwartym kwartale tego roku koszty pamięci będą jeszcze wyższe niż w poprzednich trzech miesiącach. Przychody Apple wzrosły o 12%, do 114,5 mld dol. ze 102,5 mld dol. Akcje i tak spadły o 2,75% w handlu po sesji, po ostrzeżeniu o marży. Ternus powiedział, że podwyżki cen iPada i MacBooka w czerwcu, a potem iPhone'a we wrześniu, częściowo to zrównoważyły.

Moce nadchodzą, ale wolno

Nowe moce są ogłaszane, tyle że w kalendarzu, który nie pasuje do niedoboru. Bosch poinformował, że od stycznia 2028 r. przeniesie dział półprzewodników do osobnego pionu i do 2030 r. chce osiągnąć około 5 mld euro rocznych przychodów z chipów. Jednostka zostaje w strukturach Boscha, nie staje się osobną spółką. Bosch zainwestował około 3 mld euro w zakłady produkujące płytki w Dreźnie i Reutlingen, a około 2 mld dol. wydaje na przestawienie zakładu w Roseville w Kalifornii na produkcję węglika krzemu. Firma planuje też sprzedawać moce zewnętrznym klientom. Jej rynki docelowe to robotyka, automatyka fabryczna i centra danych do AI.

Zakład Sahasra Semiconductors w Bhiwadi w Radżastanie powstał za ponad 1,5 mld rupii, czyli około 15,8 mln dol., i ma deklarowaną roczną zdolność pakowania 60 mln sztuk. Fabryka OSAT Tata Electronics w Asamie za 270 mld rupii (około 3,25 mld dol.) ma zatwierdzoną zdolność 48 mln sztuk dziennie.

Chiński czempion pamięci jest bliżej problemu. CXMT rozpoczął produkcję ryzykowną HBM3E i ma ją uruchomić seryjnie do końca tego roku. Jak podano, boryka się z niską wydajnością, przez co jego chipy są drogie w produkcji i w zakupie.

Na co patrzeć

Erik Rein z Boscha powiedział, że osobny pion otwiera „nowy rozdział w naszej ponad 60-letniej historii półprzewodników”. To, czy zapiszą się klienci zewnętrzni, zdecyduje, czy plan odlewni doda podaż, czy tylko jedną opcję na papierze. Huawei miał podać, że jego kolejny flagowy procesor AI, 960DT, osiągnie wydajność zbliżoną do H100. Nie może kupić HBM od Samsunga ani SK hynix, a chińscy producenci pamięci nie mają mocy, by zaspokoić wszystkie potrzeby jego chipów. Dlatego jego klienci zostają na szarym rynku.

Patrzeć trzeba na egzekwowanie przepisów, nie na zapowiedzi. Wśród zatrzymanych są już menedżerowie Super Micro, a Tajwan i Malezja wzmocniły działania przeciw przemytowi. Przemytnik obawia się, że władze Korei Południowej i USA wkrótce przykręcą kurek.