PepsiCo obniża wycenę earnoutu Poppi z 278 do 12

Dokument regulacyjny

Skumulowane korekty warunkowego wynagrodzenia przed opodatkowaniem wyniosły 105 (w mln dol.) w ciągu 12 tygodni i 266 w ciągu 36 tygodni. PepsiCo zapłaci earnout tylko wtedy, gdy Poppi osiągnie nieujawnione cele finansowe do trzeciego kwartału 2027 r. Wysokość wypłaty firma szacuje symulacjami Monte Carlo opartymi na zdyskontowanych przyszłych przepływach pieniężnych oraz prognozach przychodów i marż. Bloomberg podał 12 października 2026 r., że Poppi nie osiąga tempa wzrostu potrzebnego do uruchomienia premii.

Warunki transakcji

PepsiCo ogłosił przejęcie za 1,95 mld dol. Spółka liczyła przy tym na 300 (w mln dol.) korzyści gotówkowych, co daje cenę netto 1,65 mld dol. Podał to KTNV. Dokument regulacyjny, na który powołał się Investing.com, wyceniał zakup za gotówkę na 1,9 mld dol. oraz dodatkowy earnout do 300 (w mln dol.), jeśli do trzeciego kwartału 2027 r. zostaną spełnione nieujawnione warunki. Szacunek na poziomie 12 (w mln dol.) to 4% maksymalnego earnoutu i mniej niż 1% ceny zakupu 1,9 mld dol.

Do 2024 r. Poppi wypracowało ponad 500 (w mln dol.) rocznych przychodów, podał Fortune. Przepisy księgowe wymagają, by PepsiCo ujęło zobowiązanie z tytułu earnoutu na podstawie prawdopodobieństwa jego wypłaty. PepsiCo ogłosił transakcję w marcu 2025 r., a kupił Poppi w maju 2025 r.

Sprzedaż Poppi

Beverage-Digest podał, że w pierwszym półroczu 2026 r. sprzedaż Poppi spadła w handlu detalicznym w USA, zarówno wolumenowo, jak i wartościowo. Przyczyną było trudne przejście do nowej dystrybucji i fala nowych konkurentów w segmencie napojów wspierających trawienie. Wzrost sprzedaży Olipop też wyhamował.

Investing.com podał, że segment napojów PepsiCo w Ameryce Północnej wygenerował w trzecim kwartale 7,7 mld dol. przychodów, ale wolumen organiczny nieznacznie spadł. Prezes Ramon Laguarta powiedział, że zarząd nadal nie jest zadowolony z wyników napojów gazowanych i planuje zwiększyć inwestycje w Poppi obok Pepsi i Mountain Dew. Firma nie ograniczyła wydatków na markę: nakręciła reklamę na Super Bowl, prowadziła akcje promocyjne z Dallas Cowboys i Love Island USA oraz wprowadziła nowe linie z kofeiną i o działaniu relaksacyjnym.

Wzrost kategorii

Prebiotyczne napoje gazowane wygenerowały około 1,32 mld dol. sprzedaży w 52 tygodniach kończących się 4 października 2026 r., o 13% więcej niż rok wcześniej, podał FoodNavigator, powołując się na Spate. Sprzedaż jednostkowa wzrosła o 15,6%. Kategoria odpowiadała za prawie trzy czwarte z 1,82 mld dol. łącznej sprzedaży w segmencie modern soda, a dane Spate pokazały, że była jego głównym motorem wzrostu.

Co dalej

Według finanzen.ch PepsiCo opublikuje wyniki za czwarty kwartał 2026 r. 11 lutego 2027 r. Cele earnoutu Poppi obowiązują do trzeciego kwartału 2027 r. Cele finansowe, które uruchamiają 300 (w mln dol.), nie zostały ujawnione.