Przemytnicy łączą zakazane HBM ze słabymi procesorami serwerowymi, żeby przemycić pamięć do Chin

Sztuczka jest strukturalna, nie techniczna. Przepisy o kontroli eksportu patrzą na wydajność procesora serwera, a nie na inne podzespoły przymocowane do płyty. Wolny układ może więc przeciągnąć szybką pamięć przez granicę. Tom's Hardware opisał to 3 listopada, powołując się na The Information.

Przemytnik prowadzi firmę projektującą układy i buduje procesory o niskiej wydajności. Te chipsety podlegają kontroli zarówno amerykańskiej, jak i południowokoreańskiej. Potem na płyty trafia HBM od Samsunga i SK hynix, pamięć, której samej w sobie nie wolno eksportować do Chin.

Droga nie jest czysta. Zestawy lądują w Hongkongu i przekraczają granicę w Shenzhen w bagażu ludzi, którzy pokonują tę trasę codziennie, wynika z tej samej relacji. W tamtejszych warsztatach technicy podgrzewają płyty, żeby rozmiękczyć lut. Podnoszą układy pamięci i wyrzucają resztę. Odsetek niepowodzeń jest wysoki. Cena HBM sprawia, że robota się opłaca.

Tekst Toma's Hardware ukazał się tego samego dnia co drugi materiał o tej samej luce w przepisach, tym razem widziany od strony kupującego. Nvidia poleciła części klientów chmurowych ograniczyć biznes z chińskimi firmami, podało The Information, powołując się na trzy osoby znające sprawę. Polecenie przekazano ustnie przez przedstawicieli handlowych i zespoły regionalne, według Financial Times.

Dyrektywa bez śladu na papierze

Jak relacjonuje The Decoder 3 listopada, wytyczna nie jest obowiązkowa. Dotyczy przyszłych umów, a nie już zawartych. Dostawcy chmury, w tym wspierane przez Nvidię neocloudy, mają też ujawniać, kim są końcowi użytkownicy.

Dlaczego to ważne: amerykańska kontrola eksportu ogranicza dostawy układów, ale zasadniczo nie obejmuje zdalnego dostępu przez usługi chmurowe. Chiński deweloper AI może wynająć moc obliczeniową w centrum danych za granicą i sięgnąć po zaawansowany sprzęt Nvidii, nie importując niczego. The Decoder zauważa, że amerykańskie władze przyglądały się chińskim firmom AI, które docierały do takich układów przez zagraniczne centra danych. Stało się to po zarzutach wobec Moonshot AI, twórcy chatbota Kimi.

Tego samego dnia CnEVPost podał, że październikowa sprzedaż hurtowa Tesli w Chinach wyniosła 67 829 pojazdów, według wstępnych danych Chińskiego Stowarzyszenia Samochodów Pasażerskich (CPCA) opublikowanych we wtorek. To wzrost o 10,30% rok do roku, ale spadek o 28,88% wobec września i najniższy miesięczny poziom od lutego, gdy wynik wyniósł 58 599. Sprzedaż hurtowa narastająco w pierwszych 10 miesiącach sięgnęła 810 889, o 21,42% więcej rok do roku. Wstępne dane nie rozdzielały sprzedaży krajowej i eksportu, więc podziału stojącego za październikowym wynikiem nie znamy.

Zwraca uwagę rozjazd z całym rynkiem. CPCA szacuje ogólnokrajową sprzedaż hurtową nowych samochodów pasażerskich z napędem elektrycznym na 1 800 000 sztuk w październiku, o 12% więcej rok do roku i o 8% więcej niż we wrześniu. Roczny wzrost Tesli był niższy, a jej miesięczny ruch poszedł w przeciwną stronę.

"Cały limit jest ograniczony, więc każda firma nie dostanie dużej puli eksportowej. Wszyscy producenci samochodów zabiegają teraz o swoją część" - powiedziała Cailian osoba znająca sprawę, cytowana przez CnEVPost.

Ten cytat leży w środku europejskiej historii. Kilku chińskich producentów samochodów pojechało ostatnio do Pekinu na rozmowy z regulatorami o limitach eksportu hybryd do UE, podała w poniedziałek agencja Cailian, powołując się na kilka osób znających sprawę. Rozmowy odbyły się niecały miesiąc po tym, jak obie strony ogłosiły porozumienie w sprawie handlu hybrydami. CnEVPost, który opublikował materiał 2 listopada, podaje, że nie wymieniono w nim producentów, wolumenów, o jakie każdy zabiega, ani kryteriów podziału.

Liczby stojące za rozmowami pochodzą z innego źródła. Chińskie Ministerstwo Handlu podało 12 października, że strony uzgodniły porozumienie pozwalające na wzrost ponad 302 000 hybryd, które UE zaimportowała z Chin w 2025 roku. Bloomberg podał 11 października, powołując się na widziany przez siebie dokument z propozycją, że limit wyniesie 350 000 pojazdów w pierwszym roku. Od drugiego roku miałby rosnąć o 6% rocznie i obowiązywać cztery lata. Środki mogłyby wejść w życie już 1 grudnia i obejmować zarówno HEV, jak i PHEV, według tego materiału. Komisarz UE ds. handlu Maros Sefcovic powiedział 9 października, że porozumienie zakłada zmniejszenie o połowę chińskiego eksportu HEV i PHEV do UE, ale nie podał punktu odniesienia. Przez to oba opisy trudno pogodzić.

Strona podaży w liczbach

Chery Group, który opublikował wyniki w niedzielę, daje pojęcie, jak bardzo chińscy producenci zależą dziś od rynków poza Chinami. Firma sprzedała w październiku 295 934 pojazdy, o 5,25% więcej rok do roku, w tym 140 893 z napędem elektrycznym, co jest rekordem i siódmym kolejnym miesiącem powyżej 100 000. Eksport wyniósł 200 618, o 58,67% więcej i około 68% miesięcznej sprzedaży, trzeci raz w tym roku sprzedaż zagraniczna przekroczyła 200 000, podał CnEVPost 1 listopada. W pierwszych 10 miesiącach eksport wyniósł łącznie 1 751 766, o 64,8% więcej.

Elektryczne ciężarówki pokazują podobną historię rynku, który wyprzedza politykę. We wrześniu elektryczne ciężarówki stanowiły 50,3% wszystkich ciężarówek sprzedanych w Chinach, 33 100 sztuk, o 37% więcej rok do roku, podczas gdy cały rynek ciężarówek skurczył się o 21%, według Electreka z 2 listopada. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku Chiny sprzedały 226 400 elektrycznych ciężarówek, o 64% więcej, co dało 38,1% udziału. Jedenaście instytucji rządowych wyznaczyło cel 40% sprzedaży nowych ciężarówek z napędem niekonwencjonalnym do 2030 roku. Miesięczny wynik pobił go cztery lata wcześniej. Popyt na olej napędowy w Chinach ma w tym roku spaść o około 230 000 baryłek dziennie, podaje Electrek, a większość tej zmiany robią ciężarówki na baterie i gaz ziemny.

Problem Toyoty w Chinach jest lustrzanym odbiciem. Lexus zbuduje swojego następnego elektrycznego SUV-a w Jinshan w Szanghaju, z myślą o sprzedaży w 2027 roku. Będzie to pierwszy pojazd marki wyprodukowany w Chinach od ponad dwóch dekad, podał Electrek 2 listopada. Moce wynoszą około 1000 sztuk miesięcznie w 2027 roku i mają rosnąć do dziesiątek tysięcy w 2028. Toyota sprzedała w Chinach w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku nieco ponad 1 050 000 pojazdów, o 18,9% mniej niż rok wcześniej. W zeszłym miesiącu jej sprzedaż spadła o blisko 20%, ósmy miesiąc z rzędu.

Na rynkach kapitałowych nastroje się odwróciły. Reuters podał, że chiński indeks STAR50 grupujący spółki AI i półprzewodników spadł o 40% w ciągu czterech miesięcy, kasując 480 mld dolarów wartości rynkowej. CleanTechnica przekazała tę liczbę 1 listopada wraz z cytatem pekińskiego zarządzającego funduszem Dong Baozhena: "Rynek akcji przerodził się później w spekulacyjną, szaloną hossę. A teraz widzimy pękanie bańki". CleanTechnica zauważa też, że akcje firmy robotycznej Unitree spadły o połowę od sierpnia, gdy weszła na giełdę, a producent chipów CXMT stracił ponad ćwierć wartości w ciągu miesiąca. Przyczynowe twierdzenia z tego tekstu traktuj jako komentarz; ruch indeksu to liczba, której się trzymaj.

Żaden z tych wątków nie biegnie w jednym kierunku. 3 listopada Tom's Hardware udokumentował system kontroli obchodzony na poziomie pojedynczej płytki drukowanej. The Decoder udokumentował firmę, która prosi klientów, by sami pilnowali luki, której przepisy nie zamykają. Pekin tymczasem szykuje własne ograniczenia eksportowe na AI i inne technologie, propozycję, która przewinęła się przez Reutersa i branżowe relacje od końca października. Wzór nie polega na starciu kontroli z wolnym handlem. Chodzi o kontrole wszędzie, spisane tak luźno, że ciężar spada na tego, kto pierwszy je zinterpretuje.